级商业帝国。 佳宁公开的资料显示，佳宁集团的盈利约2O亿港元！超过电王嘉道理， 超过船王包玉刚，超过超人李嘉诚；抛下渣打，直逼汇丰（注：1981年汇丰 集团年盈利为20。03亿港元），可与香港第一财主论伯仲了！ 这个肥皂泡比上一个还大。须知，佳宁借壳上市不满两年，这么短的时 间，取得这么骇人的业绩，堪称世界商界神话。 不过，70年代末至80年代初，香港是个神话迭出的年代，年贸易额增 幅30％以上，物业价格平均5年增长两倍。李嘉诚、包玉刚能创造收购洋行 的奇迹，陈松青为何不可做商业机构盈利首户？ 如果从陈松青海外政府背景去理解，就不会对“陈式天方夜谭”大惊小 怪。 只有陈松青的好友及同盟钟正文，最清楚“陈式天方夜谭”是怎么出笼 的。钟氏原是个传统的经营者，经不住陈氏花言巧语的诱惑，堕落为陈氏的 同谋。在与陈氏的合作项目中，以钟氏名义承担的贷款早达13亿港元。钟氏 担心，一旦市道不利，靠肥皂泡托起的空中楼阁将会塌落。 钟正文同时发现陈松青为人不地道，在集团内谋取私利，损害他的利益。 钟氏暗中派人到新加坡、马来西亚调查陈的来历，方知他原来是个破产的小 建筑商，财富遍及全球的大家族，全系子虚乌有。 钟正文正式向陈松青摊牌，陈认为这是商业敲诈，于是不得不与钟求和， 以保钟不把肥皂泡捅破。陈氏损失不少股权，不过仍踌躇满志，寄希望于香 港市景大旺，他的宏伟计划得以完全实现。这样，他的楼阁将不是建在空中， 而是落在实处。到那时，金盆洗手尚不迟。 陈松青的希望破灭了，1982年，香港经济大崩溃。这既有经济自身的规 律，更有政治原因。由于投资过热，地价楼市攀升到用户无法承受的地步， 地产商不得不收缩战线，以地产为龙头的百业处于滞胀时期，若无外界因素，
… 页面 63…
不致于这么快崩溃。 这年9月，撒切尔夫人赴北京谈判。北京传来的消息表明，这仅仅是漫 长谈判的开始。这一年的香港，出口额出现8年来第一次减少，港元下挫， 恒生指数由年初的1045点，到年底跌至676点 （注，中英联合声明公布后， 恒指回升40％） 股市的崩溃，预示着整个业界的崩溃。银行紧缩银根，地价楼价暴跌。 佳宁的支柱是地产，靠贷款支撑起的佳宁，此时得到的无疑是一根绞索。 益大集团主席钟正文自觉死神降临，唯有清盘破产这条路。钟氏仓皇逃 离香港，留下20亿港元的债务及其他贷款担保16亿港元。按照港英法律保 留的大清法中的“债务世袭”判例，由钟正文的儿子“子承父债”到赤柱监 狱服刑。 香港商界，无人不知益大与佳宁是孪生兄弟，钟正文与陈松青多次联手 合作，打得火热。益大如此糟糕，佳宁绝好不到哪里去。佳宁因有海外银行 支撑，仍想渡过难关，以期东山再起。但是，证券处否决了佳宁的供股集资 计划，并对佳宁进行财务调查。 肥皂泡彻底破灭，佳宁置业负债约33亿港元，整个佳宁集团负债约60 亿港元——实际上远不止这个数。昔日的盈利大户，一下子原形毕露，原来 是负债大户！ 没多久，又爆新闻，昔日盈利最高、创香港开埠以来单项物业最高交易 额的金门大厦交易，实际上到现时仍未完成。 股东如梦初醒，咒骂陈松青为香港第一老千 （骗子），同时又埋怨传媒 不负责任的吹捧。不过，仍有不少人相信陈松青的海外政府背景，说不知哪 个倒楣国家的该死政府，派这样一个酒囊饭袋来香港大撒银纸。亦有人坚持 认为：海外政府不会见死不救，佳宁还可望重振雄风。 1983年酷夏的一宗血案，使陈松青的神秘背景真相大白。 佳宁的主要往来银行，是裕民财务公司。这是一间马来西亚政府银行— —裕民银行设在香港的二级银行机构。在案发前，陈松青要求裕民财务给佳 宁一笔400万美元的贷款。裕民财务已贷给陈氏相当多的贷款，情知铸下大 错。可事到如今，如果不给佳宁注资，佳宁必将清盘，裕民财务只能将贷款 作坏帐处理。这样，裕民财务的首脑们，将逃不脱大马政府严厉的法律或行 政制裁。贷与不贷，对他们来说，都是十分痛苦的事情。 陈松青不断地向裕民财务的首脑施加压力。主席奥斯曼犹豫不决，总经 理伊巴拉希表示反对。 7月18日，陈松青及助手何桂全，约请伊巴拉希的助手钱某在佳宁的餐 厅午膳。伊巴拉希挂来电话，叫钱某不要急于签约，事情未办妥。不久，奥 斯曼传来指令，说可以批出贷款。钱某同陈氏等人回裕民财务办公室，伊巴 拉希从丽晶酒店挂来电话，但电话突然中断。钱某犹豫良久，终于在陈氏的 “说服”下批出贷款。钱某不知道电话为何中断。 裕民财务总经理伊巴拉希，正是在这时被勒死的。凶手把尸体装进袋子， 运出丽晶酒店，拦了一辆的士运走。然后又转换一辆车，把尸体扔到新界的 笆蕉林中。 警方接到举报，很快把一个麦姓的男子拘捕。据麦某的口供，凶手是一 个冼姓的朝鲜人，而他只负责弃尸。冼某在逃，警方搜查了死者伊巴拉希的 办公室，在死者助手钱某的协助下，找到一本日记。
… 页面 64…
原来，陈松青的巨款资金来源，正是这家大马国家银行的驻港财务公司。 陈氏既无什么巨富大家族为背景，也不是什么马科斯总统夫人的私人代表， 更不是莫斯科人民银行与中国政府的驻港机构专员。 陈松青与大马政府并无联系，而是与裕民财务的首脑有“私人关系”， 陈氏凭三寸不烂之舌，说服裕民与佳宁合作地产，佳宁给伊巴拉希等人优惠 股份，而获得贷款的便利，1979至1983年案发前，佳宁得裕民40亿港元贷 款，其中90％以上是美元贷款，陈氏做交易多半是用美元结算，这使得外界 对陈氏的海外背景深信不疑。裕民财务的首脑自身不干净，故对他们与陈氏 间的“业务往来”，捂得严严实实。 据传媒称，裕民、汇丰、获多利、宝亨等银行机构，贷给佳宁的债款近 百亿之巨！不少高级主管因呆帐而失掉饭碗。 1983年9月18日，警方全面搜查佳宁集团总部、佳宁财务顾问获多利 公司、法律顾问律师行，以及有关人员的私人住宅。证监处也于同日，下令 对佳宁集团清盘。 10月2日，警方拘捕了陈松青等数名有关人士，另有数名有关人士在逃。 1984年4月13日，协助佳宁完成多项地产交易的著名律师约翰·温巴思， 在警方准备向他套取口供的前一天，自杀溺毙在家中游泳池内。 冼姓疑犯在逃，伊巴拉希谋杀案只能束之高阁。传闻中的主谋陈松青， 自然也不必为伊巴拉希的死负责。 经过两年多的调查，警方也只能以串谋他人讹骗佳宁股东及债权人的罪 名指控陈松青，此案自1986年开审，一年后审完。主审法官是当年审理张祝 珊家族财产纠纷案的柏嘉（可参见第56章），他以证据不足与罪名重复为理 由，判决陈松青等6名被告无罪，当庭释放，其中两名被告获赔偿3600万港 元诉讼费。 全港舆论哗然，法律界与传媒抨击柏嘉的办案能力。1988年3月，柏嘉 引咎辞职。有人戏言，陈松青砸了柏嘉大法官的饭碗。这场官司，港府直接 费用高达1亿港元。 那个负责弃尸的麦姓男子，另案审理。他罪名成立，被押送赤柱品尝铁 窗的滋味。 1991年11月，廉政公署检控陈松青涉及8项向银行职员行贿罪。1991 年6月开始法庭聆讯，陈松青的洗罪术再显神威。陈氏的好友，曾做佳宁“高 参”的立法局议员詹培忠说：“没有充分证据就不要告人家。” 下面我们再看另一位股市枭雄，其能量绝不在陈松青之下，运气则比陈 氏好得多。 走为上计 或许把李明治归为枭雄过于草率。正如《资本》杂志吴小明所说：也许 我们不能采用任何单一的形容词来描绘李明治，因为他在马来西亚、澳洲， 香港及内地，都被人给予不同的评价和不同的看待。在澳洲和香港，他是证 监机构的 ‘眼中钉、肉中刺’ 李氏是陈松青的的同乡，1941年生于马来西亚。1960年前往澳大利亚学 土木工程，大学毕业后回到大马，进英国卜内门化学公司设在大马的分厂任 工程师。1970年发明提炼橡胶的新方法，出售专利获得60万马元。
… 页面 65…
李明治拿平生第一桶金，开办一家地产建筑公司。其后又收购一家公司。 70年代未，李氏将两间公司双双出售，赚得7000万马元。大马业界对李的 评价，是一位前途无量的成功商人。 1981年，李明治移师到澳洲发展，并于1984年正式移民澳大利亚。李 氏成立辉煌澳洲集团公司，邀请一家英资财团为大股东。在英资的资助下， 辉煌澳洲收购了两间公司：Enacon Primtronic和wormald Lnernationa1。 李明治拆骨术玩得比香港拆骨大师刘銮雄还精湛，经过一连串集团内股 权调整，生产灭火器的Wormald公司，在1985至1986一年间成了一个空壳， 6000万澳元的资产不翼而飞，除核心成员外，所有股东损失惨重，股票贬为 废纸。 同时，李明治在集团内外的多家公司间，进行极其复杂而频繁的交易， 连炒股老手都不知谁是真正的买家。众股东被李氏魔术玩得晕头转向，自然 引起澳大利亚证券委员会一NCSC的密切关注。 其间，有一家来自香港的代理公司，正把澳洲Hooker Corporate公司的 股价炒高。 NCSC调查后，断定是李明治在幕后操纵。为何托市？只有李氏心里明 白。NCSC认为抬高股价是不能接受的行为。 1986年，NCSC公开谴责李明治逃避股市交易规则，造市牟利，暂停了辉 煌澳洲的股票交易，并进行聆讯。 李明治得了个“资产买卖商”的绰号，他反反复复进行股票买卖及交换， 集团内互相控股，盘根错节，恍若迷宫。正因为如此，辉煌澳洲在短短两年 间，膨胀为一个庞大的商业王国，经营网络遍及亚太地区。 NCSC对辉煌澳洲的指控找不到证据，李明治在对证监机构的交战中，取 得第一回合的胜利。不过，李氏却不敢懈怠，因为猎物被猎手盯上了，等于 在猎手的眼皮底下找食。 三十六计，走为上计。 1986年初，李明治移师来香港发展。据李氏后来解释，他来港的目的， 是在港投资回报率高。但舆论普遍认为，李明治的主要原因，还是与澳洲证 监机构交恶，他不断地把资产转移到香港，令澳洲NCSC鞭长莫及。 聪明的李明治审时度势，第一步就与中资机构搭上热线，将辉煌澳洲占 有的21％的泰富公司股权转让给中信（香港）公司，为中信集团在香港借壳 上市，铺平了道路。李氏此举引起证券界的注目。 辉煌澳洲在港借壳上市，是收购兆安地产。因超过35％的临界点而未全 面收购，受到香港证监会与收购及合并委员会的点名谴责。有人说李明治与 证监机构结下了不解之缘，此话不假。不过，这只是未守股市的游戏规则， 与“罪状”丝毫扯不上边。李明治重新调整，完成收购，把购下的空壳易名 为联合海外，作为李氏集团在港的控股公司。联合海外在1990年改名为联合 集团。 不久，李明冶又以壳收壳——透过联合海外收购新昌地产的空壳，改名 为联合地产。这样，李明治在1986年的短短数月间，就完成了借壳移资香港。 李明治大举收购地产物业，参与合作地产发展。较重要的有联合广场、 联合鹿岛大厦、地利根德阁，等等。 到1992年，李明治在一系列眼花缭乱的收购战中，共控有7家上市公司， 它们是：联集、联地、联工、亚证、三泰、百乐门、东荣。李明治拥有联合
… 页面 66…
系33％股权，而控股公司联合集团的市值为26亿港元，但李明治通过联合 集团再向下控制的6间上市公司，使他控制的资产近100亿港元。 李明治撤离澳洲，出卖大部分股仅套现4亿港元。也就是说，李氏只带 4亿资产来港发展，仅7年时间，就使联合系的资产膨胀到近100亿港元！ 除了李氏够胆、够准、够速、够狠外，澳洲的那一套魔术移到香港重演，也 是至关重要的。 李氏难免不会受到证券界及传媒界的批评，股市更风传李氏买来卖去都 是自己的，借一些私有公司，抬高联合全系公司的股价，使其市值大增。 《资本》杂志一篇题为《招风唤雨的李明治》的文章道：“李明治对他 在公司的调动上耍花招的手法，并不表示歉意。1990年。当他接受外国传媒 的访问时便开门见山地说： ‘有人整天批评我，为什么我要这样将公司资产 买来卖去，我确实不晓得他们为什么这样说？如果你觉得这个计划可行而又 有钱赚的话，在生意中又有何不可？这些人究竟是否在做生意？’ “李明治再面对这些收购合并手段的指责时，更将自己与李嘉诚来 作比较： ‘李嘉诚不是作过不少收购吗？许多人根本不明白整个事的来龙去 脉，但却没有人直接质询他的做法；你有头有面、地位显赫，便没有人会去 质询你。’” 大概是上帝要安排NCSC继续与李明治决一雌雄。 从1989年起，曾在澳洲证监机构NCSC任要职的罗德滔、高士宏、迪勤 思等，相继来香港证监会任职 （英联邦高级公务员经常调换）。其中罗德滔 在1990年任香港证监会副主席，1992年升为主席。香港传媒把他们称为“澳 洲证监帮”。 澳洲证监帮对李明治在澳的行径了如指掌，因为李氏溜得快，澳洲证监 帮只能隔洋瞪傻眼。如今，曾被李明治黑炭涂脸的澳籍英裔证监官员，借天 赐良机，“追杀”到香港来。 有人说，澳洲证监帮占尽天时地利人和。现在他们大权在握，而对手李 明治在证券界及舆论界的名声并不佳。如一名股评家指出：李明治的联合系 总是在不知疲倦、不厌其烦地重组，许多进行联合系股票买卖的经纪人时常 觉得，很多次交易中的沽家和买家都好像是一个人。联合系的小股东于大股 东李明治，好比“人为刀俎，我为鱼肉”，处于可怜兮兮、任其宰割的田地。 在澳洲，曾败在李明治手下的NCSC仍锲而不舍调查李氏的辉煌澳洲，并 从1991年开始，把所获的有关李氏的材料寄给香港证监会。 绝大部分舆论都不同意“澳洲证监帮来港欲报昔日败绩之仇”。香港股 市比澳洲股市大，亦复杂得多。股市本身就是一个最集中的投机市场，三教 九流，龙蛇混杂，层出不穷的“事端”够证监官员们头痛了。 事实上，由于李明治“故伎重演”，在澳洲证监帮未来港之前，联合系 已受到香港证监机构的注视。 1991年11月，联合集团正式公布以发行新股换取联合地产、联合工业、 亚洲证券股份，进行合并。香港证监会进行调查，认为在联合集团计划合并 期间，股价出现不寻常波动，可能有人幕后操纵股价，交易可能违反收购守 则及证券公开权益条例。 证监会向李明治出示“黄牌警告”。 “你有飞檐术，我有过墙梯。”1992年1月，伟益公司宣布供股集资两 亿港元，购买联地公