“当然可以。”斯科尔斯得意地说,“其实,并不像那些财经网站说得有什么深层次的用意,我这么做第一,因为它们的股票价格不贵,即便长期持有也不算吃亏;第二,我有意表示要收购江工科技,必然引起市场投机者们的关注,江工科技的股价会出现快速的上涨,给我带来账面盈利;第三,我的行为已经引起了江工集团的警惕,他势必要增持上市公司的股份,而此时股价已经处于较高位置,这将占用集团大量流动资金,使他暂时无暇顾及收购紫金机械的计划。这时候,我便可以渔翁得利,在收购紫金机械的进程中少了一个强大的对手。”
舒馨恍然大悟,“斯科尔斯先生,你果然是老谋深算啊。”
(十二)
“丹阳兄,你看我们这里很热闹吧,没想到你对这些机器这么感兴趣啊?”在江工科技的生产车间里,伴随着机器设备的巨大轰鸣声,工人们正在热火朝天地奋斗着,陈继良也提高了讲话的声音。
“我投资上市公司有一个原则,一定要掌握企业第一手的资料,尽可能去做实地的调研。”在湘江资本三剑客中,郝丹阳是最擅长公司基本面分析的投资精英,他独到的眼光和思路使得他最近三年的资产回报率远远高于市场上绝大多数公募基金经理的平均水平。
“丹阳兄,那你得出什么样的调研结论啊?”
“我给你们企业打八十分。坦率地说,七十分以上的企业我都会考虑投资的。”郝丹阳倒是十分坦率。 “我看好你们,主要基于三点。第一,机械行业虽然是周期性行业,但国内的机械行业在经历过零四年宏观调控的考验后,其中的优势企业已经确立了龙头地位,而你们正是细分行业的排头兵。第二,你们的产品在出口方面主要集中于欧洲市场。人民币要进入持续地升值周期对于出口型的企业的确是有些负面影响的。但是我估计,在人民币升值初期,升值速度未必比欧元对美元的升值速度快,很可能人民币兑欧元还是贬值的,所以你们的出口优势反而会强化。第三,也是最重要的一点,就是看好你们的治理结构和管理团队。陈总,你是中国民营企业家中的杰出代表。”
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资本剑客 第三章(2)
其实,郝丹阳看好江工科技更重要的原因在于他看好整个机械行业。这是郝丹阳在比较了西方国家的发展历程后得出的结论。中国已走过已轻纺工业为重点的发展阶段,目前正处于重工业化时代,正由资源加工型向资本、技术密集型产业过渡进程之中,在此过程中,机械制造业是整个工业的主力军,未来五至十年将进入发展的黄金时期。
在接下来的十几个交易日,郝丹阳在六至七美元一带买入了五百万股的江工科技,占公司总股本的百分之二点八。作为交换条件,陈继良同意,以相对较低的价格向郝丹阳转让江工集团百分之二的股份,帮助他降低成本。这意味着郝丹阳又间接持有了上市公司百分之零点七的股份。在郝丹阳的谋略中,他认为江工集团未来回归A股市场整体上市是迟早的事情,不过也许在零七年才会是一个最佳的时期,因为那时候的A股市场很可能已经全面完成了股权分置改革,并且走出一轮波澜壮阔的牛市,那时候也将会是他分享回报的时刻。而陈继良则认为,在竞购紫金机械股权的关键时期,让郝丹阳占点小便宜不算什么。
这一天下午,紫金机械又召开了一次引进战略投资者的会议,参与的范围主要是公司的董事和高管人员。
“这次评估我们聘请了湘江证券作为我们的财务顾问。从四家候选企业的情况来看,加拿大史蒂芬机械制造公司是和我们业务最近的,互补性也比较强。但是,它出价比较低,而且条件也比较苛刻,甚至提出不再保留‘紫金’的品牌。这是活生生的侵略嘛。另一家和我们业务相近的企业是江工集团,也是我们省的企业。我的态度很明确,我不赞成考虑江工集团。它们的总资产和我们差不多,应当说紫金的规模更大一些。当然,我们的负债率可能要高一些,但这是因为它们去年上市融资,不然的话它们的负债率也不低。而且,现在它们的子公司也面临着被并购的威胁,已经是自顾不暇。更重要的一点是,如果紫金被江工并购,我们省机械行业可只有一家大型企业集团了,垄断必然会导致效率的降低,所以我很不同意与江工集团合作。”
蒋效化端起水杯喝了一口水,“剩下两家企业,类型差不多,都属于大型的投资公司。他们的投资着眼于企业长期价值,我倾向选择这样的企业合作。如果从这两家企业中选择一家的话,当然是瑞星集团。这是和凯雷齐名的国际级投资公司啊,它有过很多的成功案例,我这里不一一列举了。瑞星集团上报的合作条款也非常优厚。它们愿意出资两亿美元,换取我们百分之四十九的股权。同时,双方将签订一个对赌协议。如果零六年、零七年两年紫金机械实现净利润分别达到八千万元人民币和一点二亿元人民币的话,瑞星集团将向紫金机械追加投资一亿美元。这意味着这次股权转让溢价高达百分之百,企业引入了战略投资者,国有资产实现了保值增值,将是一个多赢的格局啊。而且,如果我们能够在零七、零八年完成盈利目标,瑞星集团承诺,将会在二零零九年前将紫金机械成功推入纽约证券交易所。我看,我们应该重点考虑,将瑞星集团作为我们的合作伙伴。”
蒋效化讲完后,池万里接着说:“效化同志的意见我基本赞同,我补充三点意见供你们参考。第一,就是管理团队要稳定,要保证经营上的连续性,第二,就是员工队伍的稳定,不能够随意的裁员。这两个稳定,你们一定要做到,这也是丽霞主任的意见。另外一点,大家要记住,虽然集团转让了紫金机械的部分股权,但集团对你们的支持力度不会改变。”
正在大家沉默的时候,接待室的门被推开,走进来一位白发苍苍的老人。
“老厂长!”池万里和蒋效化不约而同地喊出声来。
(十三)
步履略显几分蹒跚的老人正是早年担任紫金机械厂厂长的王春明。对于这次的改制,池万里、蒋效化甚至省国资委主任刘丽霞都先后打过电话,象征性地征求老人的一些意见,王春明也只是应付几句,因为他实在没有想到,进入最终候选程序的四家企业中居然包括两家外资企业。王春明这一代人的民族情结都很深,尤其像他这样一位老共产党员的内心深处很难接受自己的企业被外资并购,即便在这次并购中,紫金并没有马上丧失品牌和控制权。
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资本剑客 第三章(3)
“效化,我听说咱们企业要让外国人买去了?你们可不能这么干啊。”王春明急切地说,“企业再困难,也不能卖给洋人啊。”
“老厂长,您放心,我们怎么会出卖自己的企业呢?”蒋效化说,“我们这是战略合作,引入外资之后,集团仍然持有百分之四十九的股份,而且董事会成员我们会多一名,公司管理层保持稳定,您老放心吧。”
“老大哥啊,听我说两句吧。”池万里把话接过来,王春明当厂长的时候,池万里就经常和他打交道,也算是老朋友了,“现在都在搞市场经济,我们的思路也要改一改了。我承认,过去我考虑问题的时候也和你一样啊,经常是上纲上线,动不动就是姓社姓资的,咱们都有点儿跟不上时代喽。噢,向外国人转让一点儿股权就危及国家安全了?这也太耸人听闻了吧。说到底,国家安全靠的是经济实力的强大。你想想看,过去我们觉得牢牢控制着企业才是维护国有资产,这个观念是不对的。年年亏损,每年都要搭钱进去,这经济能搞上去么?只有通过资产重组,把企业做大做强,国有资产才能保值增值啊。咱们集团和他们瑞星虽然同样持有百分之四十九的股权,但还有剩下百分之二的股份由我们省国资委下属的两家企业持有,这和我们持有是一样的。我们控制着董事会,控制着经营团队,企业又在我们的土地上,他也拿不走,他怎么控制。对吧?”
“那你们接着开会吧,我就先回去了。”王春明摇摇头。
看着老人远去的背影,舒馨忍不住自言自语两个字,“固执!”
“你怎么这么说话?”蒋效化脸色一沉,“王春明执掌紫金的时候,你小学还没毕业呢。不管春明厂长跟我们说什么,怎么批评我们,你都给我老老实实地听着!记住没有?在咱们湘江省工业发展史里面,王春明的地位是没有人能够取代的。你知道现在主管工业的韩毅副省长吗?十几年前,他就是春明的老部下。去年春节,我给春明拜年的时候,韩副省长就坐在他家里。你这些话要是让韩副省长知道,他绝对饶不了你。”
(十四)
蒋效化给陈继良打了电话,用一种颇为关切的口吻询问陈继良将如何应对斯科尔斯的收购。陈继良平静地回答一切都在江工集团的掌控之中,江工集团将会通过二级市场增持上市公司百分之十的股份,以实际行动粉碎斯科尔斯试图收购江工科技的愚蠢想法。蒋效化听了之后哈哈一笑,暗想斯科尔斯的策略果然让陈继良进入了他的圈套之中。
看过董秘办公室的小张拟写的公告,陈继良皱皱眉头,说这个地方要改成集团拟在六个月内增持不超过总股本百分之十五的股份,才显得有气势。小张说按现在的股价,我们的资金只够收购百分之十的股份。陈继良说你怎么那么笨,我们说的是收购不超过百分之十五的股份,收购百分之一、百分之二都叫做不超过百分之十五,你以为我真的要收购那么多啊。只要让投资者觉得我要大肆收购就好了,股价上去了,斯科尔斯那个老狐狸自然也就不敢轻举妄动了。赔本的买卖,他是不会干的。
小张走后,陈继良接着和袁鸣山交谈:“幸好舒馨和你透露了斯科尔斯的真实想法,不然的话,我可能真的会放弃收购紫金机械了呢!舒馨还和你说什么了?”
“她说,在竞标紫金机械股权这个问题上,我们的希望还是不大。蒋效化把目光投向了瑞星集团,并且很有可能最终和他们签约。”袁鸣山说。
“这个瑞星集团的胃口真是不小啊。搞不好,咱们省的机械产业要让人家垄断了。鸣山,你有什么想法?”
“我觉得现在应该尽量造势,想办法找些媒体来给他们做负面报道,我看可以这么说,一旦紫金被外资收购,可能会对民族工业的发展带来不利影响,媒体对外资并购啦、经济安全啦这些东西都是非常感兴趣的。当然,这也是事实嘛。”袁鸣山出了个主意。
资本剑客 第三章(4)
在陈继良的授意下,袁鸣山约见了省内主要报纸的产经版面的记者,酒桌之上记者们满口应允下来,答应一两个星期见报。然而半个月后,没有一家媒体刊登相关的报道。在袁鸣山的再三追问之下,才有记者和他透露,说是紫金集团的董事长池万里和省委宣传部打了招呼,在紫金改制的关键期间,绝对不允许刊登有关紫金集团以及紫金机械的负面报道。
终于,紫金集团正式公告了战略投资者的遴选结果,最终美国瑞星集团成为了合作对象,瑞星集团以二亿美元的价格受让紫金机械百分之四十九的股权,同时,双方签订对赌协议,如果零六年、零七年两年紫金机械实现净利润分别达到八千万元人民币和一点二亿元人民币的话,瑞星集团将向紫金机械追加投资一亿美元。
看到这样的结果,陈继良显然十分不甘心。斯科尔斯不过出了两亿美元而已么,即使紫金机械在未来两年真的实现了业绩增长,瑞星集团追加的一亿美元其实也是投入自己参股的子公司而已。其实,瑞星集团为这部分股权付出的价钱最多不过是二点五亿美元,换算成人民币大约是二十亿元。不错,这个报价的确比我的十五亿是要高一些,可这也是你紫金讨价还价还出来的。如果你肯和我谈,难道我不会让你五个亿么?想到自己亲自登门拜访蒋效化时遭到的冷遇,陈继良气就不打一处来。直到晚上和张雯雯一起吃饭的时候也没有丝毫的消退。
在闲聊中陈继良知道了博客这么个东西,对其网络传播速度大为震惊,一个念头闪现在陈继良的脑子里。
(十五)
张雯雯住在学校附近的一个高档单身公寓之中。一进家门,陈继良便催促她赶快打开电脑教自己弄博客。
陈继良泡好一杯茶,开始构思他后来震动了整个财经界的惊人之作……
门户网站的编辑开始整理起博客上面的文章,“陈继良?听这名字有点儿熟,好像是个企业的老总吧,交给你们财经版了!”
陈继良的博客上面只有一篇文章,标题就是:二十五亿元,江工能否收购紫金机械?
看着看着,财经编辑的脸色开始变了,“新闻,重大新闻!主编,主编,这有条大独家!”
主编走过来,表情逐渐由惊愕变为惊喜,“赶快,发首页,发头条,做标题新闻!”
很快,陈继良的文章被网站在首页的醒目位置刊发,不到一个上午,国内主流的门户网站和财经网站纷纷转载。陈继良博客的点击率迅速提升到了七万多。上午十点半,已经有媒体陆续打电话到江工集团,希望采访陈继良。陈继良则爽快地在电话里对记者的发言一一做出回应。
同样的电话也打到了紫金机械,舒馨听了记者的询问感到一片茫然。她立刻上网查到陈继良的博客,读了之后不禁大惊失色,连忙打印出来拿给蒋效化。
蒋效化接过来,陈继良在文章中这样写道:
二十五亿元,江工能否收购紫金机械?
昨日,惊闻美国瑞星集团两亿美元收购紫金机械49%的股权的噩耗,我是辗转反侧难以入睡。
紫金机械总资产高达一百亿元,今年的销售额有望突破八十亿元,紫金的品牌价值去年评估超过三十亿元。更重要的是,紫金机械是中国工程机械行业的标志性企业,是共和国工程机械行业几十年的成就!紫金机械包含了中国工程机械几代人的心血!被外资以如此低廉的价格收购不是简单的产权交易问题,而是工程机械这一战略产业发展的主导权之争!
机械制造业是国家的战略发展产业,而战略发展产业发展的主导权是国家主权!试问:中国有多少个紫金可卖?如果紫金只值两亿美元,那么,中国机械产业值多少钱?中国值多少钱?
作为行业的一分子,我们不希望国家主权受到伤害!但不知是什么原因,江工集团被排斥在了紫金机械改制的名单之外。现在我的问题是:如果我全盘接受瑞星的方案,并加价到二十五亿人民币,折合三亿美元,江工集团能否收购紫金机械?
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资本剑客 第三章(5)
希望有识之士能够关注此事件的后续进展。
江工集团总经理 陈继良
看完陈继良的文章,蒋效化不仅勃然大怒,脸胀得通红,正准备浏览一下网络方面的评论,电话铃声便急促的响起。
“刘、刘主任,你好!”蒋效化暗想不好,一定是刘丽霞看到了网络上陈继良的指责。
“我说效化,你怎么做的工作啊?为什么江工集团这么大的反应?现在网络上面沸沸扬扬,都在说我们湘江省是在贱卖国有资产,刚才还有记者打电话要听我的解释,你让