灭，并直接导致各国经济严重衰退。
东南亚金融危机还直接导致了香港房地产泡沫的破灭。香港的房地产热最早可以追溯到上世纪70年代。当时，李嘉诚、包玉刚等商界巨子纷纷投资房地产领域，香港十大房地产公司也先后公开上市，而来自日本、东南亚和澳大利亚等地的资金也蜂拥而入。在各种因素的推动下，香港的房价和地价急剧上升。到1981年，香港已成为仅次于日本的全世界房价最高的地区。
1984年－1997年，香港房价年平均增长超过20％。中环、尖沙咀等中心区域每平方米房价高达十几万港元，一些黄金地段的写字楼甚至到了每平方米近20万港元的天价。受房价飞涨的刺激，香港的房地产投机迅速盛行起来，出现了一大批近乎疯狂的“炒楼族”。当时的香港，人们盲目地投资房地产。为了抓住机遇，许多人往往仅凭地产经纪人电话中的描述，就草草决定购买豪宅。一些经纪人甚至会对顾客说出这样的话：“什么？你要考虑一两天？当然不行！有很多人在等，你不买的话，过3分钟就没了！”1996年，香港竟出现买房前必须先花150万港元买一个号的怪事。
就在香港的房地产泡沫达到顶峰时，东南亚金融危机降临了。1998年—2004年，香港楼价大幅下跌，如著名的中产阶级居住社区“太古城”，楼价就从最高时的万港元每平方英尺下跌到四五千元。据专家计算，从1997年到2002年的5年时间里，香港房地产和股市总市值共损失约8万亿港元，比同期香港的生产总值还多。而对于普通香港市民而言，房地产泡沫的破灭更是不堪回首。在这场泡沫中，香港平均每位业主损失267万港元，有十多万人由百万“富翁” 一夜之间变成了百万“负翁”。（《环球时报》杨红林）
类似的事情，在我国海南、北海、惠州等地也发生过。
1992年8月，正在海南“淘金”的潘石屹已经靠炒房炒地挣到了自己的第一个100万。如果不是一个偶然的发现，他还准备继续“淘”下去。
为了核实一个项目的审批情况，潘石屹以五斤橘子和一条香烟的代价获准查阅有关内部资料，他意外发现海口市在建人均住房面积已达50多㎡，而同期北京人均住房面积才7㎡。凭着直觉，潘石屹意识到，“海南的房地产要出事了”。包括冯仑、易小迪、王功权在内的6位合伙人马上决定分家，撤回北京发展。从数据来看，万通撤退的时候，海南的房价在5000元／㎡左右，到半年后，房价蹿升到了7500元／㎡。离顶部差了2500元／㎡。
一年后的6月24日，国务院发布《关于当前经济情况和加强宏观调控意见》，16条整顿措施招招致命，海南房地产热浪应声而落，数千家开发商卷款逃离，留下烂尾楼遍地。
对于潘石屹以及其他经历过上世纪末“中国经济软着落”的人来说，1993年下半年海南房地产泡沫的破裂，是一段难以磨灭的记忆。
1988年8月23日，有“海角天涯”之称的海南岛从广东省脱离，成立中国第31个省级行政区。海口，这个原本人口不到23万、总面积不足30平方公里的海滨小城一跃成为中国最大经济特区的首府，也成为了全国各地淘金者的“理想国”。用潘石屹的话说，1989年他坐船来到海南时还是黑蒙蒙一片，第二天醒来，发现一夜之间，岛上已经涌进了15万人。
1992年初，*发表南巡讲话，随后，中央向全国传达了《学习*同志重要讲话的通知》，提出加快住房制度改革步伐。海南建省和特区效应也因此得到全面释放。高峰时期，这座总人数不过160万的海岛上竟然出现了两万多家房地产公司。
平均每80个人一家房地产公司，这些公司当然不都是为了盖房子。事实上，大部分人和潘石屹一样，都在玩一个“击鼓传花”的古老游戏，他们手里传的是地皮。
时隔十五年，下面的这组统计数字，依然能让我们感受到当年游戏的热火朝天：
1992年，海南全省房地产投资达87亿元，占固定资产总投资的一半，仅海口一地的房地产开发面积就达800万平方米，地价由1991年的十几万元/亩飙升至600多万元/亩；
同年，海口市经济增长率达到了惊人的83％，另一个热点城市三亚也达到了％，海南全省财政收入的40％来源于房地产业；
据《中国房地产市场年鉴（1996）》统计，1988年，海南商品房平均价格为1350元/平方米，1991年为1400元/平方米，1992年猛涨至5000元/平方米，1993年达到7500元/平方米的顶峰。短短三年，增长超过4倍。
与海南隔海相望的广西省北海市，房地产开发的火爆程度也毫不逊色。
1992年，这座原本只有10万人的小城冒出了1000多家房地产公司，全国各地驻扎在北海的炒家达50余万人。经过轮番倒手，政府几万元/亩批出去的地能炒到100多万元/亩，当地政府一年批出去的土地就达80平方公里。以至于次年前来视察的*副总理忍不住提醒当地政府：“北海不同于上海……（北海建设）要量力而行。”
在这场空前豪赌中，政府、银行、开发商结成了紧密的铁三角。其中银行不仅充当了游戏的鼓手和输血机，自己也忍不住客串了一把玩家的角色。
后来国家调控房地产，留给北海的遗产是房地产沉淀资金甚至高达200亿元，烂尾楼面积超过了三亚，被称为中国的“泡沫经济博物馆”。（《财经》杂志记者 杨彬彬）书 包 网 txt小说上传分享
05 工具
王文智也把手上的房子全抛了，但他的炒房步伐并没有停止，只不过是转移了炒房地点—从南羊市转移到短泥市。
短泥市和很多内地城市一样，经济发展相对缓慢，依托经济发展的房地产自然跟着发展缓慢。房地产商如一盘散沙，不像南羊市的房地产市场被“八大金刚”所控制，更没有所谓的“房地产峰会”。加之炒房客热衷于南羊市等一线城市，所以说短泥市的房地产市场还是片未开垦的处女地。
王文智要上班，没时间去，只好派半桶水去。半桶水并不是一个人去的，她是跟着“组织”去的，这个“组织”就是不动产联盟，它是由炒房客自发组织起来的，说白了就是一个炒房团。
晚上，半桶水给王文智打来电话，说她没想到，也很纳闷，当地政府居然非常欢迎她们这些炒房客的到来。
“数据出官员，官员出数据。”王文智简短的解释。
数据是指那些能反映官员政绩的数字，如GDP、税收…有了好的数据，即好的政绩，官员自然能步步高升；为了能步步高升，有些官员不惜在数据做文章，“提高”政绩。
房地产是GDP的重要组成部分，也是税收的大支流。提高房价，意味着GDP、税收的提高，间接地意味着官员政绩提升。
提高房价，无疑短期“提高”政绩最轻松、最简单的捷径。
而要提高房价，自然少不了炒房客。
谈论完炒房的事情，半桶水半开玩笑的试探着问：“你没去哪里*？”
“我倒是想去*，可惜又怕你不给我报销费用。”王文智心底坦荡，跟她耍贫嘴。
“你去呀，你去呀。”半桶水有些撒娇、有些赌气的说。
“半桶水同志，你这样做是不对的。”王文智故作一本正经的说，“你这是把善良、正直、传统的有妇之夫引诱到歧途上，我对你这种行为表示强烈的谴责。”
半桶水被他逗笑了。笑完后，她柔声嗔骂道：“你就知道忽悠我！”她的声音柔情似水，很是暧昧。王文智蓦地想起她那雪白的肌肤、俏挺的乳房，自己下身蓦地膨胀起来了。
“你是不是想‘自杀’了？”王文智柔声的*。
“坏死了！坏死了！”半桶水嗔骂道。
两天后，半桶水回到南羊市。她很快就吃完饭，催促王文智道：“你快点吃，卧室的灯坏了，吃完去修一下。”说完，她就起身去卧室了。
王文智吃完饭，来到卧室，橘红色的灯光昏昏暗暗的映射在墙壁上，显示出暧昧的氛围。灯并没有坏呀。半桶水躺在床上，秋波流转，娇腮欲晕。性的要求及性的欲望都隐藏到瞳孔后面去了，在外表上只透露出期待、渴望、幽怨、婉转与忧伤。
被忽悠了！看来为今之计，只能将计就计了，呵呵。王文智心底暗自笑道，明知故问道：“哪个灯坏了？让我看看。”半桶水娇嗔的瞪了他一眼。
王文智走过去，躺在她身边，*道：“‘自杀’的工具给你送来了，你看着办吧。”
有这样一个经典的成人段子：
一位美少妇和他的老公去公园玩。老公在湖边钓鱼，少妇坐在旁边看书。钓了一个多小时，老公尿急上厕所去了。
这时，公园管理员来了，指着湖边的钓鱼杆，对少妇说：“这里不许钓鱼，不知道吗？罚款50元钱。”
少妇解释：“我没有钓鱼呀，你没见我在看书吗？”
管理员：“可是你有钓鱼的整套工具呀。”
少妇：“那我要告你*我。”
管理员觉得不可理喻：“光天化日之下，谁*你了？”
少妇：“可是你有*女人的整套工具呀。”
管理员：“那我要告你诱奸我。”
少妇大怒：“光天化日之下，谁诱奸你了？癞蛤蟆想吃天鹅肉。”
管理员：“可是你有诱奸男人的整套工具呀。”
呵呵，成年男女可别随便外出，随身携带犯罪“工具”呢。
适量的*如同一剂*。半桶水清凉柔软的手指从王文智额头抚过，仿佛一支羽毛轻轻地骚动他的心，痒痒的，柔柔的。王文智很快就溃堤了。他用嘴唇轻轻地摩擦着半桶水的鼻尖、耳垂、脸颊和眉毛，用舌尖去抚弄她的眼睫和眉心…他身体的每一个微小的暗示，半桶水马上就能准确地领会，予以迎合。有了这样一种默契的感觉，两人完全沉醉了，无声地但又是强烈地，想把自己*的肌肤，溶化在对方体内。他们很快地找到了快乐的巅峰，并且持续了很久。
中场休息时，王文智给半桶水讲了个段子：深夜里，妻子突然欲潮来袭，可是却又不好意思主动向丈夫要求，她只好将丈夫摇醒，轻声的说：“亲爱的，我们换个位置睡，好不好？”睡意正浓的丈夫，便迷迷的跨过妻子的身上，到另一边睡去。这时，妻子急忙地说：“不是啦，我要睡回我原来的位置。”丈夫依言行事，跨过自己妻子的身上，回到原来的位置睡觉。妻子呜呜哭了起来，把丈夫惊醒了。于是，丈夫好言好语地问明原因，妻子悲悲切切的说：“你好狠的心哪！竟然二次路过我‘门口’，却都不理不睬。”
“你一肚子坏水。”半桶水嗔骂道。
“那再坏一次？”
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06 地王
房价大涨，房地产公司利润节节高，自然受到股民的热捧。土地是房地产开发的首要资源，因此，拥有大量土地储备的房地产公司，是股民眼中明星中的巨星。
有些房地产上市公司从这里发现了“商机”。
这就是潘石屹后来接受央视采访所说的股票市场与土地市场发生了“短路”的现象。通常来说，房地产公司买了地，然后开发商品房，把房子卖了以后，成本得以回收，利润得以实现。房地产开发周期较长，通常为2年，也就是说，2年后才能收回成本，实现利润。但现在有一个赚钱速度更快的捷径，那就是房地产公司不开发商品房，而是去圈地，大规模的圈地，圈了地发行股票，股民追捧此类股票，大把的钞票就滚滚而来了，还有一个很好听的名字，美其名曰：“土地银行”，以为有了土地就像有了银行一样。几个月即可收回成本，实现利润。这类房地产公司不开发商品房，专做土地买卖。但它比起那些老老实实买地—开发商品房的房地产公司更赚钱。
“养鸡的不赚钱；捣蛋的赚钱。”潘石屹用他西北的一句土话戏称这一现象。
这就是后来全国各地“地王”频现的另一个原因。
TT房地产股份公司就是“捣蛋的”。短泥市政府不但不管“捣蛋的”，反而成了其帮凶。像短泥市这样的内陆城市，楼面单价无论如何都无法刷新地王纪录。单价不能成为地王，那就总价来成为地王。短泥市政府把很多地块拼成一个整体拍卖。结果被TT房地产股份公司以100亿元的价格拍得。
“100亿地王”横空出世，立即把短泥市房价的肚子搞大了。
房价上涨——地产股升值——巨额融资圈地——土地储备充足抬高股价、高地价拉高房价…一幕股市、土地、楼市携手高价共舞的循环图画仿佛浮现在我们眼前！
空闲的时候，王文智亲自来到短泥市考察房地产市场。一轮过后，他发现，虽然当地房地产商学习沿海城市一些先进的开发理念，但只是简单的Copy过来，没有系统的消化。诸如有楼盘进行户型创新，设置了入户花园，但却没做到南北通透等等。就像一个刚学会化妆打扮的女生，从别人那里偷学了几招画眉或涂口红，把眉毛化得很漂亮，但脸上的粉却擦得不均匀。化妆经验老道的女生，虽只稍加修饰，却总能“浓妆淡抹总相宜”。
有一个名叫NN的楼盘，其无论是产品（Product），还是广告（Promote）都有很大的提升空间。这个2P提升后，自然会带动价格（Price）的提升，间接意味着利润的提升。
王文智找到了NN楼盘老板明总，想把自己的看法跟他说说。当然，王文智是有意图的，他的意图是代理该楼盘，从而实现创业。
明总却懒得听，理由很简单：“现在只要是房子，闭着眼睛都能卖高价。我们没必要浪费钱请你代理。”
牛市的时候，就是这样。可问题是，房地产牛市会一直牛下去吗？
接下来的房地产调控政策可谓招招致命。 txt小说上传分享
07 转机
针对囤积土地，国家出台了政策。规定单宗土地开发建设时间不得超过三年、满两年未动工开发，坚决无偿收回等一系列政策。这么一来，房地产公司买了地以后，必须马上着手开发建设，不能像以前那样，先把土地囤积几年，等到土地升值后再开发。
这个政策，使得房地产商的价格联盟轰然倒塌。由于之前囤积土地不但没有政策的约束，而且有利可图，房地产商自然热衷于囤积土地。囤积土地直接造成商品房供应量减少，商品房供应量减少直接造成供不应求、价格上涨，价格上涨于房地产商都有利，房地产价格联盟自然很牢固。但有了这个政策以后，房地产商不能囤积土地，要马上开发建设商品房。这么一来，商品房的供应量自然会猛增。商品房供应量猛增必将导致供过于求，供过于求时，每个房地产商都想把自己的房子先卖出去，哪里还顾得上所谓的价格联盟。
这跟经济学里的“囚徒困境”颇似。N个案犯同伙作案，被警察抓住后，分别关在不同的房间里，彼此无法串供。审讯时，犯罪嫌疑人面临着要不要全部交代以往犯罪事实的困惑。如果大家都只交代部分犯罪事实，获罪肯定是最轻的。但是，如果别人彻底交代了，而你没彻底交代，那你的罪是最重。“坦白从宽，抗拒从严”嘛。
许多犯罪嫌疑人在没被警察抓住前，都信誓旦旦的保证被抓后绝