在以后的几星期中，谣言四起，说德国自己可能抢在俄国之前占领罗马尼亚。1940年4月初，德国参谋总部又一次要求匈牙利让德军自由通过，说是为了占领罗马尼亚的油田。虽然按照齐亚诺所说，德国人曾提出过把特兰西瓦尼亚给匈牙利作为报答，但是匈牙利政府却在考虑，如果意大利肯挺身而出帮它的忙，它还是要进行抵制。它仍然天真地设想有这种可能。后来才知道，德国这次提出的要求原来是为了替入侵丹麦和挪威打“掩护”。
4月和5月间，整个世界都被德军的惊人胜利吓得目瞪口呆，这些胜利以法国的崩溃而达到顶点。罗马尼亚最初恋慕的对象同时又是它最后寄托希望的国家，与其说是英国，还不如说是法国。到5月底的时候，形势表明，法国有可能一败涂地，于是罗马尼亚国王卡罗尔作出决定，这时除了奉承讨好德国之外，别无其他办法。纳粹对巴尔干地区的政策已经由基林格（他后来担任德国驻布加勒斯特公使）在5月13日的一份秘密备忘录中制定好了。他认为，东南欧的反德宣传这时统统可以被根除，因为巴尔干各国政府将不敢再拒绝德国的要求。
在德国发动春季攻势之前，莫洛托夫于1940年3月29日在苏联最高苏维埃会议上发言时，已经公开地，即使是含糊其词地，提出了比萨拉比亚的问题。6月23日，即法国投降后还不到一星期的时候，他通知德国驻莫斯科大使舒伦堡说，“比萨拉比亚问题的解决不能再拖延下去”。他又说，苏联的领土要求还包括布科维纳，那里有乌克兰族的居民。
提到布科维纳，肯定会引起轩然大波，因为希特勒决心要把旧哈布斯堡帝国的版图全部加以控制，作为实现他更加理想的计划的一个序曲；他与匈牙利的关系也取决于他的这种决心。希特勒接到舒伦堡的消息后，马上就查问里宾特洛甫，他1939年8月在莫斯科时究竟答应过什么。里宾特洛甫在1940年6月24日的备忘录里回答说，元首曾经“授权我声明，德国对东南欧地区，如果必要的话，甚至对远至君士坦丁堡和海峡那样的地方，都不感兴趣。不过，后面两个地方并没有讨论到”。因此，纳粹领导人事实上已经让俄国人可以肆意并吞他们喜欢的地方，只要德国能从俄国获得物资供应就行；直到那时，苏联一贯是认真地向德国输送物资的。
1940年6月25日，里宾特洛甫用电话通知舒伦堡，在比萨拉比亚，德国关心的只是德意志人，但是“苏联政府对布科维纳的领土要求却是一个新的问题。布科维纳过去是奥地利的一个直辖省，现在是德意志人集居的地方。”舒伦堡在他26日的答复中说：“莫洛托夫反驳说，布科维纳是统一的乌克兰缺少的最后一个部分。”这种说法不顾匈牙利不久以前获得卢西尼亚一事，但是同所谓在旧奥地利的一个边远地区密集地聚居着德意志人——其实那里讲德语的大部分是犹太人——的谰言比起来，还没有那么异想天开。事实上，苏联政府同意把不属于乌克兰的布科维纳南部地区留给罗马尼亚；可是，为了一条铁路线的缘故，俄国人再一次伤害了罗马尼亚人的感情，要把新的国境线推进到古摩尔达维亚公国境内的赫尔塔。
苏联于6月26日晚上向罗马尼亚发出最后通牒，限于第二天晚上答复。27日上午，德国人打电话劝告布加勒斯特让步，意大利人这时终于也想同俄国搞好关系，便仿效了德国的做法；德国人还装腔作势为罗马尼亚缓颊，要求苏联延长时间，但是到7月1日，苏军已经把比萨拉比亚和布科维纳北部完全占领了。此后，这个因战胜而得意洋洋的希特勒却竭力制止匈牙利和保加利亚立即入侵罗马尼亚；匈牙利的纳粹分子宣称，罗马尼亚正在把那里的马扎尔人驱逐出去，以便容纳从比萨拉比亚去的难民，这种情况是不能容忍的。希特勒自从觉得他与俄国的友好关系不可靠以后，一直非常担心巴尔干地区发生战争，因此他总是想防止这类侵略行动。还应当指出，在这期间，苏联不仅鼓励保加利亚提出对多布罗加南部的领土要求，而且还鼓励匈牙利提出对整个特兰西瓦尼亚的领土要求。1940年7月10日，希特勒同齐亚诺一起在慕尼黑接见马扎尔领导人，并向他们说，如他们一定要进攻罗马尼亚的话，他们可以进攻，但是他们自己要冒很大的风险，因为罗马尼亚军队已经配备有德国的优良武器；希特勒另外提出一个办法，表示愿意写信给卡罗尔，命令他进行谈判。但捷列基急切想不让德国作出另一次“裁定”和摆脱那种因此而必然越来越依赖德国的状态，他坚决主张，如果同罗马尼亚人进行谈判，要是谈判失败的话，他一定要有诉诸武力的自由。对此，希特勒不置一词。但是，虽说他似乎表示默许，齐亚诺在他的日记中却说，匈牙利人离开时露出不满情绪。
在这个当口，卡罗尔似乎曾经向希特勒建议过要缔结一个攻守同盟，但是德国元首给了他一封粗鲁的信作为答复（日期是7月15日）；希特勒在信中象他曾向匈牙利人提出的那样，公开表明，卡罗尔还是同其他国家去达成协议为好，因为德国无意干预他们的计划；他又声明，德国是没有利害关系的，如果必要的话，它可以不要罗马尼亚的石油。这个不幸的国王这时只得任凭轴心国的摆布，加芬库的继任人、亲德的马诺伊列斯库同罗马尼亚新首相吉古尔图于7月26日奉派去接受希特勒的各项命令。这两个罗马尼亚人故意表现得非常狂热，他们希望以思想意识方面的完全服从换取德国的帮助，他们表示愿意实行一党制和一个三年计划，同时还恳求德国提出一个适用于整个欧洲的“全面解决”犹太人问题的办法。对于这些建议，希特勒冷酷无情地回答说，思想意识是次要的，要进行合作，只有真正的利益才是起决定性作用的。罗马尼亚人恳求全面调整巴尔干的边界，但是也遭到了拒绝。他们表示愿意在1919年从匈牙利那里获得的十万平方公里土地中，让出一万四千平方公里，可是，希特勒告诉他们，这一些土地根本不够。德国元首说，罗马尼亚人必须自己去同其他国家谈判，把边界的大调整同人口的交换合起来谈，但是在罗马尼亚的德意志人不在人口交换之列，希特勒要他们留在原地，只要他们的“文化自治”能够得到保证就行。希特勒说，一旦局势稳定下来，他或许会考虑给罗马尼亚某种保证，他相信墨索里尼也将会这样做。次日，马诺伊列斯库在罗马向墨索里尼询问的，不是要墨索里尼作出什么保证，而是要探听罗马尼亚将来可否指望轴心国支援，当时墨索里尼相当含糊地默许了。
墨索里尼接见罗马尼亚人时，保加利亚代表则于7月27日在伯希特斯加登被接见。希特勒也向他们坚决表示，他在巴尔干的利益纯粹是属于经济性质的。他对保加利亚要求获得多布罗加南部的领土表示赞同；他宣称，什么时候保加利亚、匈牙利和罗马尼亚达成协议，他就给这个国家集团一个保证。
直到8月16日，罗马尼亚和匈牙利两国代表才悻悻地遵照希特勒的指示，在图尔努塞韦林讨论了特兰西瓦尼亚问题。三天后，罗马尼亚人在克拉约瓦会见保加利亚代表，到8月21日，双方同意恢复1912年的边界，协定将从9月下半月起生效。这样，保加利亚又重新获得了富饶的产麦区及多瑙河畔的锡利斯特拉港。在同匈牙利人谈判时，罗马尼亚人试图坚持只进行人口交换，而不进行匈牙利人认为必不可少的边界变动。由于同居住在罗马尼亚的马扎尔人相比，居住在匈牙利的罗马尼亚人为数是微乎其微的，因此匈牙利人在8月24日突然中断了两国之间的谈判。两国军队都动员了起来，局部地区发生了小规模的空战；匈牙利人这时确实决定要入侵罗马尼亚。8月26日，齐亚诺记道，里宾特洛甫给他打了好几次电话，指出面临的危机，并建议立即把匈牙利和罗马尼亚两国外相召至维也纳——他说是要告诫他们，不是为他们进行仲裁。齐亚诺也于28日前去维也纳，在这之前，他到伯希特斯加登同希特勒一起进了午餐。德国元首埋怨马扎尔人贪心不足，但是他对入侵英国似乎更关心。齐亚诺上一次是在7月20日见到希特勒的，那时他观察到，希特勒对俄国新近抱有一种敌视态度，这位德国元首说，俄国准备尽量利用可能发生的混乱复杂的情况，“同保加利亚和南斯拉夫勾结在一起”，把它的势力“一直伸展到海峡、爱琴海，甚至到亚得里亚海”。那天晚些时候，齐亚诺飞往维也纳；由于墨索里尼对特兰西瓦尼亚问题没有一定的看法，因此他放手让齐亚诺随着里宾特洛甫行事。
匈牙利和罗马尼亚已经要求轴心国进行仲裁的消息向全世界发表了，这件事正是匈牙利首相最最渴望避免的。希特勒已经仓促地决定，为了防止一场巴尔干战争，必须让匈牙利提出的领土要求有大约三分之二得到满足。由于匈牙利人已经拟定好一系列可能实行的国界线，里宾特洛甫的下属就匆匆从中作了一种选择，并削减了匈牙利要求得到的领土。到这时德国代表才知道，马扎尔人始终坚持要求塞克莱尔兹地区的几个县份，可是他们已接到指示，要他们尽量在罗马尼亚（因此就是指伯曾兰）多留下些德意志人，并给罗马尼亚留下图尔达以北的一些地区以供赫尔曼·戈林工厂之用。8月29日，这两个轴心国的外长在维也纳的贝尔费德雷宫先接见了马扎尔领导人。这一次，不是恰基，而是那位特兰西瓦尼亚人捷列基，对正好是他一直非常担心的第二次德国裁定坚决地提出了抗议；里宾特洛甫对他大声呵斥，这个场面被齐亚诺记了下来。接着轮到了马诺伊列斯库。里宾特洛甫威胁他说，俄国即将向罗马尼亚进军，除非罗马尼亚这时听从轴心国的命令，接受轴心国的保护，否则这种入侵将把罗马尼亚完全从地图上抹掉。罗马尼亚政府迟迟地拖延到8月30日凌晨才屈服，尽管如此，仍然可以断言，即使没有受到俄国军队陈兵边境的压力，而轴心国这时也没有向之提供有关边界的保证，罗马尼亚政府也不得不向德国屈服。罗马尼亚能够想得出的唯一对策，是有效地威胁要使普洛耶什蒂的油井陷于瘫痪，但是，希特勒已经直截了当地表示过，他对这些油井丝毫不感兴趣。一看到第二次贝尔费德雷裁定强迫他接受的边界时，马诺伊列斯库感到浑身瘫软。第二天，齐亚诺同里宾特洛甫却一起去打猎了。
里宾特洛甫和齐亚诺强加于争执双方的边界，给匈牙利带来了四万三千五百九十一平方公里的土地和大约二百五十万人口，其中大约一百万是罗马尼亚人，还有一百多万是马扎尔人。虽然希特勒曾下令，要尽量多留些德意志人在罗马尼亚，结果仍然有大约五万人增加进匈牙利的德意志少数民族中去，此外，还有少数其他民族的居民。这时移交给匈牙利的那些罗马尼亚人，可以在六个月内作出决定，是否要选择回到罗马尼亚去，如果要回去的话，必须在作出决定后一年之内离开；原则上，允许他们带走自己的财产，不过农民实际上如何能做到这一点，就不清楚了。同样，留在罗马尼亚的五十万匈牙利人也可以选择回到匈牙利去；引起争论的人口交换问题，就解决到这个程度。
规定要割让给匈牙利的领土包括马腊木雷希、克里沙纳一半以上的地方和特兰西瓦尼亚不到一半的地方。从人类有史以来，特兰西瓦尼亚从未被瓜分过。如今，它却被一条分界线无情地割开来。这条线从奥拉迪亚马雷（纳吉瓦腊德）以南开始，延伸到克鲁日（科洛什瓦）以南（这样就把一条铁路干线移交给匈牙利），然后沿着锡吉肖阿拉和布拉索夫以北（连同当地的德意志族居民一起），把塞克莱尔兹地区的三个县圈了进去，一直到同特兰西瓦尼亚原来的喀尔巴阡山边界连接为止。这样一来，匈牙利的新的最南端距离普洛耶什蒂就不到五十九英里了。1939年匈牙利并吞卢西尼亚和俄国并吞波兰南部以后，两国有了共同的边界，如今匈牙利获得马腊木雷希后，这条同苏联的共同边界也就比本来长了。
9月2日，曾在奥拉迪亚马雷举行会议的匈罗混合委员会宣布，匈牙利军队将于9月5日越过原来的边界，并将于9月13日之前完全占领割让的地区；匈牙利人将于9月11日进入特兰西瓦尼亚的首府克鲁日。这简直好象在执行所罗门的判决。有许多马扎尔人和罗马尼亚人将受到损失，至少在特兰西瓦尼亚是如此，因此这就不仅是特兰西瓦尼亚本身一分为二的问题。表面上看来，匈牙利人获得了许多领土。可是，8月30日，即作出裁定的那一天，里宾特洛甫就要匈牙利人签订一个条约，保证让匈牙利的德意志少数民族享有统治民族的特权。这些德意志少数民族此时大约有六十万人；这就是说，要保证这些德意志人有这样程度的自治，使他们能够成立一个国中之国，或者毋宁说，使他们由原来效忠于布达佩斯改为效忠于柏林。
对罗马尼亚人说来，第二次贝尔费德雷裁定只是带来了绝对的损失。据加芬库说，罗马尼亚与匈牙利的新分界线引起了两国如此的恶感，因此为了维持多瑙河流域的安宁，两国需要有一个常设的最高仲裁者。于是，轴心国，更确切地说是德国，便趁此一举控制住布加勒斯特和布达佩斯，同时为了强调说明它的行动不受别国的约束，德国还向罗马尼亚提供了领土安全的保证。这实际上意味着，德国的势力范围是从俄国人的势力到该处为止的普鲁特河和多瑙河下游一线开始的，德国将不再容忍一个外国的任何干涉。对加芬库在1942年所作的这番分析，只有一点点需要补充。那就是，他还不知道，希特勒决不象他自己口口声声所宣称的那样，对巴尔干地区不抱政治目的，相反，至少在7月26日以后，他就一直在打算给那个已被肢解的罗马尼亚一个保证。第二次维也纳裁定意味着，1939年8月23日的莫斯科协定被撕毁了，这恰巧是在该约签订后五十三个星期的时候。这时德国和俄国在多瑙河下游碰头了；同时，俄国与保加利亚之间虽然仍有多布罗加北部隔开着——这块地方仍属罗马尼亚管辖，并且轴心国还向罗马尼亚保证予以保护——但是一场为了控制保加利亚及其黑海沿岸地区以至控制海峡的冷战已经开始了。
9月间，俄国人坚决主张自己有权在巴尔干地区取得一席之地，他们不仅要求取消国际多瑙河委员会，尤其要求取消欧洲委员会。前者成立于1919年，负责管理布勒伊拉上游的多瑙河航运，后者在1856年就已成立，一直管理着多瑙河的各个河口。俄国人建议另行成立一个管理整个多瑙河航道的统一委员会，规定它只能由沿岸各国的代表来组成；象俄国人所强调的那样，这个建议不仅将排除英法两国的势力，也将排除意大利的势力，同时还将使俄国在欧洲的心脏地区获得一个立足点。对此，德国人只同意以后在布加勒斯特召开一次特别会议，并坚决主张，意大利人也应该同德国人、俄国人和罗马尼亚人一起参加这次会议。对于苏联政府的这些要求，德国人立即以两个轴心国和日本于1940年9月27日在柏林签署了三国公约作为答复。里宾特洛甫渴望已久的三国同盟，这时总算实现了。
虽然这一次莫斯科早一天就得到了通知，虽然新约的第五条强调