混乱引发了西方国家的经济制裁，也导致了国外资本的退出，最终经济陷入空洞和萧条。这不得不令人想起20世纪40年代中后期国民党统治下的中国大陆，当时，上海物价指数由1937年的100，上升到3637万亿。有意思的是，为了弥补巨额赤字，这两个政府均采取了增印纸币的手段，通过“铸币税”维持政府运作，这无异于饮鸩止渴。在当时，“乱印钞票”对于危机中的国民党政权来说简直雪上加霜，其统治的合法性也就此完全崩溃。
第五节 “N”位数通胀的津巴布韦（3）
政治斗争、财政赤字、农民生产积极性下降、货币政策连连失误，津巴布韦与中国历史上的这次通胀虽相隔60余年，但竟是如此的相似。可以说，不管在任何时候，稳定都是经济发展的基石。
自1991年来，津巴布韦政府开始实行金融自由化，通过一系列立法以创造新的货币市场工具和金融服务。此后，随着资本市场的开放和外汇管制的放松，津巴布韦利率开始上升，并且在整个20世纪90年代保持较高的水平，到90年代晚期增加了5倍，几乎达到50％，促使投资从生产性活动转向回报率高达33％～37％的投机活动。这无疑为津巴布韦“热钱”的进入和退出大开了方便之门。一旦政治气候转向，经济遭遇危机，国家的外汇管制相对严厉，以投机为本意的热钱就会迅速退出，虚假的繁荣瞬间瓦解，剩下的，必是满目疮痍。
津巴布韦从2008就已经开始暂停出口特定的基础商品，而这些商品主要包括盐、糖、食用油和大米等，出口暂停也将持续一年左右的时间。从津巴布韦政府实施新的土改政策以之后，津巴布韦就严重地遭受了西方国家经济制裁以及连续干旱的双重打击，于是，津巴布韦的经济逐渐陷入困境，开始走上了下坡路。尽管津巴布韦政府也曾进行了多次的修改行动，同时也相应地制定了许多鼓励经济恢复与发展的详细计划与谋略，但是对于他们的实际情况来说，整个国民经济到现在依然还没有好转的迹象，而且经常还会有面临基础商品短缺的可能。
津巴布韦为了解决国内高达2200000％的全球最高通胀率，其央行也做出了一定的承诺：要将本国的最高货币面额提升到1000亿津元。不过，相对于美国来说，他们的1000亿津元的面值也等值于1美元而已，任何时候也都买不起一条面包。货币发行之后，当地的央行因为没能看到任何可观的改善，于是，又把100亿津元的钞票删除掉了10个零，但是却要保证其价值不变，也就是原本100亿津元变成了原来的1津元，而已经推出的1000亿面额津元钞票只要一到年底就会立马停止使用。
之前，我们一直认为的100％和1000％的通胀数字只会单纯地在教科书里出现过，但是从来都没想到过现在的津巴布韦通胀会比中国的国民党时期还要严重许多。不过，也许还有最值得我们欣慰事情，就是无论在一种什么样的状况和形势下，当地的穷苦大众都依然可以找到属于他们自己的生存之道。
由于当前的粮食和能源价格已经达到了连续6年以来的至高点，而大多数的商品价格也都不同程度地实现了至少翻番的增长，因此，世界银行也发出警告：墨西哥、也门和埃塞俄比亚等33个国家也都将面临着“社会动荡”的可能性。所以，在不久的将来或许巨型通货膨胀的再次出现，就会让我们再次看到15年前拉美国家民众生活的悲惨境遇，也更是期待着巴西能够2500％的通胀降到7％～8％的奇迹，希望他们能够早点在这些国家将这一梦想变为现实。
其实，早在2008年的时候，亚洲开发银行就已经发布了相关报告，其中明确指出，虽然在亚洲的发展中，经济体大都采取了政府补贴和严格控制价格等宏观调控措施，但是在国际市场原油价格和粮食价格飙升的情况下，可以预计得出今年亚洲经济发展中的通胀可能会普遍加速上升。
“金砖四国”来源于英文BRICs一词，是指巴西（Brazil）、俄罗斯（Russia）、印度（India）和中国（China）四国，因这四个国家的英文名称首字母组合而成的“BRICs”一词，其发音与英文中的“砖块”（bricks）一词非常相似，故被称为“金砖四国”。
在最近的20多年以来，以“金砖四国”为代表的发展中国家也开始逐渐对本币汇率实行管制政策，他们继续维持着要把汇率维持在一个较低的水平。与此同时，他们还在采取着利用廉价的人力成本大力发展制造业，以便尽情享受“人口红利”的美妙；而一些发达国家他们则是利用自己的输出资本和技术为他国提供市场，这样，双方都可以根据自己的情况各取所需，已达到最终的双赢。而很多的发展中国家则根据自身的实力建立起了庞大的外汇储备，这样做的目的是不想对货币危机而心有余悸，发达国家一旦从中享受到了廉价的商品，这样他们就会把更多的精力与时间用在技术研发和创新方面上。
由于现在很多的制造业已经将自己的工厂转移到了发展中国家，发展中国家有着可观的人力市场，在人才需求的问题上，几乎不存在什么情况，这样一来的话，在一些发展中国家生产出来的商品价格就一定会大幅度上涨。这样，全球通胀的来临对这些国家的影响就会越大。而如今的全球通胀现实，也使得发展中国家突然之间变得如此不堪一击，那么，当通胀一旦失控的话，多年以来，在治理贫困和经济增长方面取得的成果也将付诸东流，而手里剩下的也不过只是一些不断贬值的纸币而已。因此，目前的很多发展中国家必须趁着现在的通货膨胀还没有急剧恶化之前，就应该最先做到未雨绸缪，只有这样，才有可能将本国的未发的恶性通胀早早地遏制在萌芽阶段。
站在金融自由化的角度，津巴布韦的危机同样发人深省。北京大学曾有学者说过，发展中国家逐渐认识到，金融自由化不是不切实际的金融创新，不是单纯的放弃政府管制，而是改变政府管制的作用方式与政策工具；金融自由化所抛弃的仅仅是妨碍金融发展和经济增长的金融抑制政策，而不是放弃所有正当而必需的金融体系游戏规则。
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第六节 高通胀导致央行换人的印度（1）
当印度央行连续出现2个月货币收紧政策的时候，就已经表明印度的通胀势头已经到了最强劲的时候。而印度通过央行预计得出：印度的经济增长率将会达到8％，相应地经济回升的势头增强，同时也为印度央行政策重心的转移提供了必要条件。
尽管在印度，依然需要一些更多的私人需求来促进经济的增长动力，但是高通胀的到来将会严重地威胁到经济增长的势头，央行也早已经将政策重心转移到了抑制通胀的方式方法之上。有数据显示，印度的许多物品批发价格指数涨幅大都超过了9％，其中有些商品的价格也竟然涨到了，远远高于之前央行预期的，这就已经给印度央行带来了巨大的压力。因为天气的原因，印度通胀的上升同时也“得益于”老天的助推。据悉，印度全国大部分地区遭遇了罕见的热浪袭击，高达44℃的气温创下近52年以来的最高纪录，因为高温天气，所以食物的价格也出现了节节攀升的势头。此外，印度央行还表示，当前印度的物价上升压力也已经开始由食物方面蔓延到国家原料以及汽车制造等多个领域，多个行业。
回购利率（repurchase rate）一般是指国债回购利率，按照时间一般又被叫做7天回购利率。把回购利率看作是使用国债借钱所需要偿还的利息。银行间互相持有债券，当银行进行回购交易时就会有回购利率。无论多少天的回购利率，都是按年化利率表示的。比如我手上有国债，但是需要钱，你手上有钱，那么我就用我手上的国债给你作为质押，然后向你借钱，一般是7天，再约定一个7天的回购利率，也就是我借钱的成本，7天后我把本息给你，你再把国债还给我。 现在很多大盘新股发行，所以造成7日回购利率居高不下。
据分析，印度央行将在本财年之内将通胀的目标设置在4％～之间，但是在过去的一年时间里，其原油的价格将会出现大幅的上涨，再加上气候与需求两方面的因素，想要完成这一目标，印度央行还需要在今年之内实行多次加息才有望实现这一目标。印度央行近日发布信息，要将央行的回购利率和反向回购利率分别提高25个基点，这也是该国今年以来第三次提高利率了。但是从目前来看，印度的回购利率也已经上升到了，而反向回购利率则上升到了4％。
可能是因为世界经济的前景还存在欧债危机的缘故，到目前为止依然有着太多的不确定性，但是复苏的步伐仍然需要更进一步的加强，而且印度央行还需要对宏观经济状况尤其是价格状况进行一定地监控，在必要的时候也应该采取进一步的措施。由于印度的通胀率将从最初的上升到后来的14％，所以，印度央行也应该继续提高利率以最好的方式与状态应对通胀形势的进一步恶化。
PMI（Project Management Institute）美国项目管理协会，该协会成立于1969年，是世界领先的非营利会员协会的项目管理专业机构，是项目管理专业领域中由研究人员、学者、顾问和经理组成的全球性的最大专业组织机构，在全球185个国家中有50多万会员和证书持有人。
有数据显示，印度在刚刚公布的PMI值也已经由原始的59下降到了，而同时又显示了印度制造业也正在与全球的其他国家一样面临着增长减速的问题，但是两位数的通胀已经使得该国央行别无选择，今年的印度形势出现的通货膨胀持续恶化。与此同时，根据最新的印度商工部的统计数据显示，可以看出印度的贸易逆差已经高达亿美元，与去年同期相比较已经飙升了将近1倍。 。 想看书来
第六节 高通胀导致央行换人的印度（2）
通货膨胀的加剧与贸易逆差的增加，使得很多的外国投资者信心丧失，所以，越来越多的外资企业也开始纷纷撤离印度，让本已受到原油进口高成本挤压的印度货币卢比面临着更进一步的贬值压力。
多种迹象表明，长期以来印度经济的高速增长态势很有可能难以维持下去。因此最近许多的国际机构也出现了纷纷下调对印度经济增长的预期。国际评级机构穆迪也把印度年经济增长率的最初预测值从9％下调到了；而标准的普尔也罢印度今年的经济增长预测从原来的调低到了。由此可见，印度当前的高通胀现象仍然会持续一段时间，因为受此影响，今年的印度经济增长将趋于缓慢状态，很难达到9％以上的增长目标。为了应对经济运行面临的巨大挑战，印度方面的有关部门也跟着先后出台了多项措施。
近日，印度中央银行、印度储备银行频频动用调控工具连续两次上调短期贷款利率，累计调高了个百分点。进入今年以后，除了上调利率之外，印度央行还稳步上调了银行的存款准备金率。其中，印度央行再次将准备金率上调了个百分点，已经到了。
当前，对于印度货币政策的当务之急就是避免通胀压力的进一步加重，并且还应该以最大的能力严格控制通胀预期。所以，从今年以来，印度的经济增长拉动因素就已经由消费拉动转为投资拉动了，而投资需求所受到的货币政策影响也比较明显，因此印度央行这个时候调息很有可能会收到比以往更好的效果。印度政府在某些特定条件下采取的得力措施很有可能遏制通货膨胀的恶化趋势。今年以来，印度政府也已经开始对石化和食品等部门实行政策性补贴。
为了缓解国内粮食的紧张状况，抑制通胀，印度在上半年就已经先后限制了小麦、大米和植物油等农产品的出口。为了进一步稳定农产品的价格，印度政府还宣布一定要禁止部分农产品期货的交易，同时也跟着调低了植物油的进口关税。今年以来，印度政府大幅度提高了粮食的收购价格，让农民从卖给政府的粮食中获取更大的利润。不过，从世界银行的一份研究报告看出，因为存在着供应链过长且效率低下的状况，印度农民在出售农产品所获收入平均所得还不及终端消费者支付价格的20％。针对这一现象，为了能够更快地减缓高通胀给占印度人口绝大多数的农民生活造成的影响，印度政府也采取了一定的措施，政府决定，将财政年度中整整一年的财政补贴中，为农民减免的欠款额度增加到180亿美元，这样的话增幅也要高达20％。
之前，因为印度政府已经安排过了要免除国内农民积欠国有金融机构约125亿美元的债务，同时还特别提供了大约25亿美元的资金帮助农民偿还以前的一些抵押贷款。除了积极免除农民的债务之外，印度政府在上半年还提出了30多项促进农业建设与发展的有关措施，其中包括了兴建水利、灌溉渠道、补贴肥料以及种子采购等相关农业费用，还有一些增建农村医疗机构与教育设施等的其他建设性补贴费用。
总之，为了弥补因增加农民福利而产生的预算缺口，印度政府也正在积极地奉行节约政策，通过多渠道对中央的行政费用进行减压。印度财政部还决定，一定要将中央政府的日常开支削减10％。其削减的方式可以通过政府官员尽量减少乘坐飞机出差的次数、少用国家经费进行旅游、尽量减少不必要的行政支出。与此同时，印度中央政府还建议其他的一些各邦政府及其任职人员积极采取节约措施，将行政开支减少到5％，并且还提出了新的倡导：“政府官员一定要从自身做起，最好养成从小事上就节俭的好习惯，否则在物价不断上涨的今天，又怎样面对贫苦百姓，怎样度过高胀的经济危机。”
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