1637-2008全球经济危机史:经济的坏脾气- 第1部分

序言　逃不开的经济周期
最早的经济危机是从什么时候开始的，史书并没有明确的记载。我们只知道，人类历史上第一次有记载的经济危机，是1637年荷兰郁金香泡沫导致的经济大震荡。然而直到今天，人们对这次因投机导致的经济震荡是否应该划为第一次经济危机仍存在分歧。
　　产生分歧的原因其实很简单，虽然1637年的郁金香泡沫在荷兰导致了商人破产、经济萧条、社会动荡等结果，但这次危机并不是由企业生产过剩所致，所以在很多专家学者眼里，它还算不上真正意义上的经济危机。
　　按照*的观点，经济危机是具有周期性特点的，因此，真正的第一次经济危机，应该从1788年的英国开始。
　　1788年的英国，经历了工业革命的洗礼，原先的手工制造业、家庭作坊因采用了新发明的种种先进科学技术而变成了工厂，从而使产品的生产速度达到了历史上从未有过的程度。然而，商品虽然增多了，人们的消费能力却并没有相应跟进，因此，具有周期性特点的经济危机也就不可避免地爆发了。
　　早期的周期性经济危机，多围绕着英国爆发，这与英国的工业革命与殖民侵略有很大关系。工业革命大大推动了英国的工业进程，也使英国的经济获得了蓬勃的发展。更为重要的是，殖民地策略为英国制造出来的商品寻找到了更大的销售地。然而，在消费能力有限的情况下，即使是拓展殖民地市场，源源不断大量制造出来的商品仍然得不到有效消化，这个时候，经济危机就不可避免地爆发了。
　　虽然说产品的过剩是周期性危机爆发的根本原因，但就历次经济危机而言，又呈现出其他一些共同的特点。比如在经济高涨的时候投机猖狂，金融系统总是成为危机爆发的引爆索等等，这些相似的现象，几乎在每次经济危机中都有所体现。
　　大约到1873年，随着英国经济的衰落、美国经济的崛起，经济危机爆发的核心也从英国转移到了美国。从那以后，美国作为世界经济发展最快的国家，就一直成为经济危机的重灾区。而1929年那场令所有人谈之色变的大萧条和2008年这次目前还看不到底的最新一次危机，也像以前一样，再次以美国为核心爆发。
　　当金融危机在大洋彼岸爆发时，我们虽然警惕，但还没有警醒；当金融危机通过蝴蝶效应传到了我们这个已经繁荣发展了30年的国度时，我们虽然警醒，但还没有给予足够的重视；当金融危机以不可逆转的意志演变为经济危机的时候，我们终于醒悟，并认识到了经济危机的可怕性。
　　可以说，到目前为止，谁也无法看透2008年开始的这场危机将产生怎样的后果，各路经济学家及学术精英的言论也难以让我们找到一个明确的答案。在有人对未来唱衰，有人对未来看好的言论冲突下，中国人民陷入了迷茫的困境。
　　如果说人类社会史不过是一段重复播放的画面，那么现在看来，从1637年的荷兰郁金香泡沫开始，人类经济史就开始了它重复播放的历程。从荷兰到英国，从英国到整个欧洲，从欧洲到美国，从美国到中国，经过近四百年的历程，经济危机终于侵入了中国，影响到了我们每一个人。
　　历史似乎在不断暗示我们，经济危机永远不会消失，它会像幽灵一样随时准备侵袭我们的经济生活。毫无疑问，这是一个可怕的现象。但可怕归可怕，我们仍然要勇敢地面对它，解决它。
　　而且，既然周期性危机不可避免，我们就需要找到一个有效的应对办法，即从历次经济危机爆发后各国的拯救措施中寻找经验和教训。每次经济危机的爆发，虽然现象各不相同，但根本的原因，却又总是那么的相似！
　　这也就是我写作此书的原因。
　　张廷伟
　　2008年10月
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《经济的坏脾气》　目录
第一章　　　1637：一个“洋葱头”引发的经济危机
　　“贵族，商人，手工业者，船员，农民，泥炭搬运工，烟囱清洁工，小伙子，姑娘们，或是收破烂的妇人，所有人都有着一个共同的嗜好。”
　　——有关郁金香花狂热在荷兰的同时期记载
　　阿姆斯特丹，1643年
　　最早的证券交易所/003
　　郁金香引发的热潮/006
　　失控/009
　　大国衰落/012
　　历史的重演/015
　　第二章：1719：法国的“密西西比泡沫”
　　劳被那些信徒与野心家紧紧围绕着，有的人把他的屋门挤坏了，有的人从他的花园翻窗而入，还有一些人从他办公室的烟囱里爬了下来。
　　——圣·西蒙在*中的记载
　　要繁荣，发纸币/021
　　疯狂的“劳氏股票”/026
　　第一次股灾/031
　　被诅咒的银行/035
　　第三章：1720：英国的“南海骗局”
　　我可以准确地计算出天体的运动规律，但我却无法计算出股票市场的变化趋势。
　　——在“南海骗局”中损失了2万英镑的牛顿感慨
　　政府主导的“圈钱计划”/039
　　“投机公司”的兴起/044
　　泡沫公司取缔法/047
　　“股份公司”被禁止/051
　　第四章：1788~1823：生产过剩的经济阵痛
　　所有的商号和工厂主都因商业信用的完全丧失而感到悲观失望。……格拉斯哥和伦敦的工厂主拥有大批存货，只有靠削价才能脱售。棉纺织厂老板开始辞退工人。
　　——议员麦克杜尔
　　“企业”出现/055
　　生产开始过剩/059
　　危机重重/060
　　再度爆发/066
　　转嫁危机，众国遭殃/069
　　第五章：1825：热钱在英国游荡
　　英国的工厂已不能扩张生产，因为海外市场已是空前未有地充满了英国商品，而殖民地商品的消费由于同样的理由却不能有所增加，因为国家的则富和社会一切阶层的收入正是由生产的规模所决定的。
　　——杜干·巴兰诺夫斯
　　热钱涌动/075
　　投机也疯狂/076
　　从银行开始破产/080
　　危机蔓延，国际动荡/083
　　第六章：1837~1843：英美大震荡
　　我国目前的投机狂热，其规模之大，简直没有人能想象。人们横竖不看日报，不谈交易所报告，不留心价格表及其他商业消息，所以连登个广告来宣布一个新公司的创立也用不着……
　　——1836年英国政府阁员汤普逊
　　投资铁路/089
　　向美国倾销/093
　　总统点燃导火索/096
　　余震在继续/104
　　扩大出口，却加重了危机/106
　　第七章：1847：众国癫狂
　　“只要中国每人一双洋袜、一顶棉帽，便可使英国工厂开足马力连轴转，银元也会滚滚流入大英帝国国库。”“我们怎么能生产过多呢我们要供给三万万人的穿着物。”
　　——曼彻斯特的一位工厂主
　　为了大英帝国的利益/111
　　铁路上的疯狂/115
　　谁都逃不掉/118
　　发现金矿与欧洲革命/122
　　第八章：1866：英格兰春天的噩梦
　　不，你不敢发动棉花战争，世界上没有哪个国家敢打棉花战。一直以来棉花都是至高无上的，直到最近英格兰银行才取代了棉花的至尊地位。
　　——参议员詹姆斯·亨利·哈蒙德
　　为棉花而战/127
　　铁路上的繁荣/134
　　奥弗伦—格尼银行破产/136
　　股份制的疯狂/138
　　两把达摩克利斯之剑/140
　　被打开的潘多拉魔盒/142
　　第九章：1873：“震心”到美国
　　消息一经传出，华尔街立刻出现全面恐慌，纽约证券交易所出现了自成立以来头一次关门10天的现象，华尔街一片凋敝、凄惨的景象。人们恐慌的神经一触即发，谣言满天飞，这种恐惧通过大西洋的海底电缆迅速传到了欧洲，欧洲市场也随之崩溃。
　　——1873年危机爆发现状
　　英国的没落/147
　　黑色星期五/149
　　迟钝的约翰牛/154
　　垄断组织诞生/155
　　第十章：1882：一个被人忽略的年份
　　1865～1895年之间的这代人早已被抵押到了铁路上，对这一点，最清楚的莫过于他们自己。
　　——美国总统亨利·亚当斯
　　短暂的繁荣/161
　　再现危局/163
　　英法的噩梦/165
　　摩根拯救了美国/167
　　三大影响/170
　　第十一章：1900：新世纪的警钟
　　经纪人像疯了一般……身材高大者将矮个子挤到一边，矮个子们愤怒地叫嚷着，重新冲入人群中，用手、胳膊、肘、脚——使用一切手段以得到一寸立足之地……远处农产品交易所走廊里的人们不解地看着这个可怕的景象——争斗、喧哗与嘈杂，目眦欲裂的经纪人，卖出与买进，买进与卖出。
　　——《纽约时报》
　　钢铁帝国的辉煌/175
　　萧条与繁荣/178
　　“国王”死了/181
　　战争即将来临/185
　　第十二章：1929~1933：大萧条
　　现在我要把去年和前年说过的话再重复一遍，灾难迟早要到来。
　　——股市分析师罗杰·巴布森
　　柯立芝繁荣/189
　　危机暗藏/192
　　大灾难与警觉者/194
　　顽固的胡佛/197
　　罗斯福新政/200
　　全球同萧条/205
　　自由经济的终结/207
　　第十三章：1970：幻想破灭
　　军费支出的扩大显著地改善了舆论空气。在越南的军事集结实际上向美国企业家保证了最近不会发生经济衰退。
　　——约翰逊总统
　　约翰逊的“伟大社会”/213
　　越南战争拖累了美国/215
　　繁荣背后的隐患/217
　　“冻结尼克松！”/219
　　第十四章：1973~1979：石油战争
　　灯火通明的摩天大楼到了夜晚一片漆黑，联合国大厦周围和白宫顶上的电灯也限时关掉，许多居民不得不靠拾树枝生火取暖。
　　——石油危机对美国的影响
　　西方世界的油库/225
　　1973，最黑暗的一年/227
　　不稳定的“稳定之岛”/230
　　震动中的美利坚/232
　　大转折/234
　　第十五章：2008：危机进行时
　　我不得不抱歉地向大家宣布，我们的公司即将申请破产，这是万不得已！公司没有能料想到投资者转眼之间对次贷市场失去信心。
　　——新世纪金融公司CEO布莱德·莫里斯
　　新世纪的惊雷/239
　　“不死猫”也死了/241
　　次贷危机/244
　　冰岛：国家破产！/247
　　二十国峰会/249
　　中国：并非这边独好/253
　　后记
　　一次艰难的跋涉
　　　。。

最早的证券交易所
“贵族，商人，手工业者，船员，农民，泥炭搬运工，烟囱清洁工，小伙子，姑娘们，或是收破烂的妇人，所有人都有着一个共同的嗜好。”
　　——有关郁金香花狂热在荷兰的同时期记载
　　阿姆斯特丹，1643年
　　最早的证券交易所
　　虽然还有很多人不认同把1637年荷兰的郁金香投机泡沫看作人类历史上的第一次经济危机，但我们认为，要想给读者一部全面完整的经济危机史，就有必要从这一次投机所引发的泡沫危机开始。
　　1566～1609年，荷兰爆发了反抗西班牙殖民的独立战争。摆脱殖民统治后，荷兰的经济取得了飞速的发展。在当时，荷兰的经济发展主要依靠三大支柱：一是东印度公司的组建；二是阿姆斯特丹银行的成立；三就是强大的商船。凭借这三大支柱，荷兰成为东方贸易的霸主、欧洲金融的中心和世界性的“海上马车夫”。
　　由于地处西北欧的低地，临海的地理位置使荷兰很早就拥有相当的海上贸易规模。荷兰独立后，大力发展资本主义工商业，很快，商业、海洋运输业、金融业都得到了迅速的发展，荷兰也一跃成为西欧的一大强国。
　　当时世界各国的商船普通建造有可以架设火炮的平台，这可以有效地防止海盗的袭击。为了获得更大的经济利益，富有冒险精神的荷兰人对商船进行了改造，建造出了一种仅能运输货物而不可装置火炮的商船。在当时，由于海盗肆虐，这样做的风险显而易见。可以说，荷兰人把每一次的航行都变成了一次充满风险的命运赌博。但同时，这样做的好处也是显然的。通过丢弃火炮，荷兰人造船的成本降低了很多，价格仅有英国船只的一半，于是货物的运费也低了很多。即使这样，荷兰人为了能获得尽可能多的利润，他们又设计出了一种特殊的船只：一种船身很圆、肚子很大而甲板很小的船只。这样做是因为在斯堪的纳维亚地区，船只所缴纳的税款取决于甲板的宽度，甲板越窄，付的钱越少。无疑，荷兰人采用这种船利润也就越来越多。
　　当然，要想在竞争中立于不败之地，仅仅依靠特殊的船形显然是不够的，最终决定胜负的关键，还是那些驾驶船只的人。在1596～1598年期间，一个名叫巴伦支的船长在航经三文雅（地处北极圈之内）时，和17名水手全部被困冰封的海面。在其后漫长的8个月时间里，有8人死去，但他们却做了一件令人难以想象的事情：他们丝毫未动别人委托的货物，尽管这些货物中就有可以用于挽救他们生命的衣物和药品。终于，冬去春来，幸存的人们把货物几乎完好无损地带回荷兰，送到了委托人手中。
　　荷兰人的冒险精神和这种信守商业承诺的行为，对荷兰的经济发展起到了巨大的推动作用，并最终使荷兰成为当时最强大的海上贸易国。
　　由于海上贸易的不断扩大，从1595～1602年间，荷兰陆续成立了14家以东印度贸易为重点的公司。为了避免过度的商业竞争，这14家公司进行了合并，组成了一家联合公司，也就是荷兰东印度公司。荷兰当时的国家议会授权荷兰东印度公司在东起好望角，西至南美洲南端麦哲伦海峡具有贸易垄断权。
　　荷兰东印度公司由位于阿姆斯特丹、泽兰省的密德堡市、恩克华生市、德夫特市、荷恩市、鹿特丹市六处的办公室所组成。其董事会由70多人组成，但真正握有实权的只有17人，被称为17绅士，其中阿姆斯特丹8人、泽兰省4人，其他地区各1人。
　　荷兰东印度公司的权力之大，令人惊讶。它是第一个可以自组佣兵、发行货币的公司，也是第一个股份有限公司，被获准与其他国家订立正式条约，并对该地实行殖民统治。
　　与此同时，海上贸易的优势使荷兰的阿姆斯特丹成为了当时国际商业的中心。但是，1609年以前，内外硬币的混乱给荷兰贸易和经济发展带来了诸多不利影响，荷兰迫切需要一个稳定的货币体制。
　　在这样的情况下，1609年，世界上第一家证券交易所在阿姆斯特丹成立。到17世纪中叶，阿姆斯特丹已成长为欧洲的股票交易中心，其证券交易所已经类似于现代证券交易所，不仅存在着买方与卖方之间的直接股票转让，也存在着通过证券经纪人进行的间接股票转让。他们发明了一种新的贸易方式，每年买卖大量的白兰地，但从来不发生货物的移交，买方与卖方的盈利或亏损都取决于在约定的交货日子白兰地的价格。
　　与之前出现的银行相比，阿姆斯特丹银行能够提供高质量的银行货币，其银行账户持有者可以随时处置自己在银行账户的结余，这使得它提供的银行货币和票据具有高度的安全性与便利性，从而使得阿姆斯特丹银行成为地区商业首要的清算银行。随着对荷兰货币日益增加的信心和阿姆斯特丹世界贸易惊人的扩张，阿姆斯特丹银行开始具有国际性质。
　　在商船、股份有限公司、银行这三大支柱的支持下，荷兰在