在这个金融体系中就会被看成不入流的外星人。2003年新上任的美林投行CEO奥尼尔先生发誓“美林要在次贷市场上创造出一片骄人的天下”。美林对次贷业务采取了最大胆的掠夺式挖掘，在高价收购其他投行的同时，又疯狂降低次贷准入标准。“攻城略地”式的扩张让美林在全美投行的排名迅速蹿升。通过3年的大收编，直到2006年，美林次贷总资产规模已高达600亿美元。这时美林在债务抵押债券领域成了行业老大。然而天有不测风云，2007年初，美国次贷市场两个中型公司的倒闭，宣告了次贷市场的穷途末路。美林开始深陷倒霉的困境中不能自拔。“美林次贷大英雄” 奥尼尔先生失去了肆意发挥的大舞台，但按照美国破产公司善后处理的游戏规则，他安心地拿回家近2亿美元的股票和期权。在美国无论怎样创新都是没有风险的。作为我们企图喝它点汤的中小投资者们，必须警惕还会有多少个“美林”让我们正在趋之若鹜。
人类之所以是人类，就是人类具有区别于动物的 “多少都不够，多了还要多，越多就越好” 的基因，这是每一个人类个体所具有的共性。人类之所以是今天的人类，地球之所以是今天的地球，都是“多少都不够，多了还要多，越多就越好” 这种基因一手打造的。
单一的金融世界
美林只是金融世界中一个非常微小的分子。当金融世界中大部分分子达成共识，形成“单一结构品种”时，大部分分子最终会出现共同的 “反向单一需求”，在金融世界中所有这些分子同步大量释放“反向单一需求”时就形成了“核裂变“的威力。
现在，全球99％的技术精英的大脑已被当今社会进化成“特等数字逻辑”体系。这些进化的“特等数字逻辑”的十几亿人，事实就像十几亿个微小的“单一品种分子”，这些“单一品种”的十几亿个微小分子会产生共同的生活需求、爱好与习惯。所以，这些十几亿个微小分子必然都有一种“反向共性需求”。这种“反向共性需求”在市场初期、中期与末期会被社会集体性生活需求、爱好与习惯严重弱化或逐渐被习以为常。但是，这些十几亿个微小分子的“反向共性需求”必定会累积到一定程度而释放。对于中国中央银行来说，如何控制好这些“反向共性需求”的分子能量的“核裂变”，是一场高智商考验。
20世纪60年代后期，经济学家们开始努力尝试将金融体系中大量的松散信息进行数字化工程或计量经济学分析。一位优秀的经济学家罗伯特·默顿教授设计了一个非常完美的数字金融定价模型。后来，经济学家费希尔·布莱克与经济学家马尔隆·斯科尔斯以此为基础设计出了“布莱克–斯科尔斯期权定价模型”。经济理论界的这种重大创新立刻引起了华尔街许多交易员的重点关注。1993年初，华尔街天才债券交易员约翰·麦利威瑟创建一家名叫长期资本管理公司的对冲基金。对金融市场数字定价具有超前研究力的经济学天才罗伯特·默顿与马尔隆·斯科尔斯受到刚成立的长期资本管理公司的特别青睐。对于这两位经济学天才而言，到真实金融世界试验自己模型的挑战，让他们非常乐意加盟长期资本管理公司。大家都知道银行的作用，银行通过把储户的储蓄借贷给不同信贷等级的企业与居民，通过资产杠杆与债务风险等级可控的模式盈利。所以，银行通过信贷等级制度向市场提供流动性。而对冲基金往往会通过买入一家高风险债券，抛空另一家低风险债券，通过高风险债券与低风险债券的利差缩小套利。所以，对冲基金通过债券价格的合理组合定价而向市场提供流动性。1993年成立的长期资本管理公司是集经济学天才与金融市场天才为一体的巨型对冲基金。1997年长期资本管理公司的合伙人、经济学家罗伯特·默顿和马尔隆·斯科尔斯荣获了诺贝尔经济学奖。而在获得这一世界最高奖项的同时，问题开始出现了。 txt小说上传分享
单一品种的世界是走向毁灭的（2）
首先，罗伯特·默顿和马尔隆·斯科尔斯的定价模型是建立在“市场有效”的纯理论基础上的。问题是，当一个完美的模型被一个人或几个人在广大的市场上使用时，市场有效理论肯定是不容怀疑，因为这是一个“多样性市场”。但是，一个完美的模型被参与市场的大部分人群重复使用时，市场就存在了大量“单一品种分子”，“市场有效理论”是无效的。因为这些大量“单一品种分子”存在严重的“反向共性需求”。更重要的是，这种大量“单一品种分子”会严重干扰市场真实价格出现。而市场真实价格即将出现时，这些大量“单一品种分子”就会共同爆发 “反向共性需求”，就会“反向套利”，这时候市场就会产生“核裂变”。因为在这种“单一品种结构”市场永远不会存在有效的“反向套利”平台。“单一品种分子”是生活需求、爱好与习惯大量互相传播与感染的品种。他们会产生同步的思想、同步的言行与同步的意识。在生活中，这些大量“单一品种”分子会捧红好莱坞、肯德基、苹果电脑、说唱（Rap）、网游等。在金融世界中这些“单一品种分子”会捧红纳斯达克、次级贷款抵押债券等。在生活中的“单一品种分子”与在金融世界中的“单一品种分子”所不同的是，金融世界中的“单一品种分子”会引发“美国纳斯达克金融核裂变”、“美国次级贷款抵押债券的核裂变”，或“中国2009年房地产价格创世纪的世界壮举”。
2009年，每一家中国银行与每一个地方政府部门都抱着非常强烈的民族责任感去进行大规模信贷与大规模公共基础设施建设。2009年，中国，乃至世界清一色都是“单一品种分子”结构的金融环境，这些“单一品种分子”们热衷抢房，抢信贷，抢基建，抢煤产权。他们这些行为，需求与规模最终会形成什么样的结构演变呢？这场巨大的结构演变会被什么样的个别精英所利用？这些是必然要发生的演变，必然会被几个精英利用的演变。
目前美国地区、欧洲地区与日本地区都还处于工资水平与物价下降周期，所以全球经济还处于严重的通货紧缩周期。在通货紧缩周期中，名义工资与实际资产价格的上升最终会引发一场高强度债务型通货紧缩。到时，中国家庭最终会发现其名义收入相对其债务在严重降低，而中国企业也最终会发现为维持名义工资上升，其最终必须选择裁员才能维护其债务人的利益。这是一种什么状况？这就是债权人与债务人之间建立了一个实际有利于债权人的长期合约，而这个长期合约实际也是一种巨型沽空中国楼市与中国经济的合约。事实上，我们已经看到2009年中国银行业放贷量达到近10万亿元的规模，而进入2010年以来，中国银行业各项指标均越过了红色警戒线，目前的中国银行严重处于流动性受困之中。这意味着，在2010年中国银行业将全面面对“挤兑的风险”。所以，未来中国银行业必然会以大规模抛售资产来应对市场“挤兑”。因为2009年中国银行业建立了大量有利于债权人的合约，而实际市场中，债务人会先被迫开始解除这个合约，当债务人开始解除这个合约时，这个债务人会向市场抛售资产来完成这个合约的解除过程。未来随着2009年中国银行业这个巨型合约的违约率上升，债权人也会开始全面加入抛售资产来拼命保持这个错误的巨型合约。这个演变是未来中国银行业、中国地方政府与中国全体民众必然要接受与承受的一次集体抛售资产的共难过程。 。 想看书来
单一品种的世界是走向毁灭的（3）
现在的问题是，这场中国共难过程实际是非常简单、非常简单的债务型通货紧缩下债务人与债权人的宿命演变。那为什么会产生这张苦命的2009年巨型合约呢？因为2009年每一个中国的银行家都坚定认为美元会长期贬值，中国通货膨胀会很快出现。而更夸张的就是2010年4月，中国人还坚定相信美元会长期贬值，中国通货膨胀会上升。但大家知道，今天的全球化本质是一场债务型全球化，现在全球主权国家债务已高达37万亿美元，而到2011~2012年全球主权债务规模会上升到45万亿美元。所以在过去的几十年之中，全球始终处于长期利率价格不断下降的轻度通货紧缩大周期。这种表象是，当私人资本处于兴奋的借贷之中时，全球物价开始攀升；当私人资本借贷泡沫破灭时，全球物价则会大幅暴跌，政府借贷开始进场抢救，然后，私人资本借贷又开始恢复，再到高度兴奋……
1987年10月全球股市崩盘，原因是美国垃圾债券盛行，格林斯潘大量向市场注入货币抢救；1994年墨西哥比索崩盘，原因是美国私人资本大量高杠杆借贷给墨西哥银行体系，美国前总统克林顿与美国前财长鲁宾组织500亿美元规模注入墨西哥地区；1997年东盟地区货币崩盘，原因是全球私人资本大量高杠杆借贷给东盟地区，当时国际货币基金组织动用了几千亿美元救助东盟地区。1998年，俄罗斯经济崩盘；而后是巴西经济崩盘；2000年，阿根廷经济崩盘；2001年，美国网络科技股崩盘；2008年，美国次贷崩盘。现在，全球危机引发的救助规模越来越大，全球物价下跌周期越来越长。从2008年的美国次贷危机开始，到目前为止全球已投入高达12万亿美元救助资金。全球大规模救助，是公共财政救助私人资本，也就是公共财政花钱购买私人资本的坏账，等私人资本逃离后，市场发现全球公共财政开始恶化，这就是现在大家见到的全球主权债务危机。2010年希腊主权债券收益率与德国主权债券收益率差价已高达500个基点以上。而今后还要抢救的主权债务危机国家是：英国、日本、西班牙、意大利、中国与德国。所以，未来全球主权债务危机必然会引发一场美元汇率恶性上涨的世界性恶性通货紧缩再出现。
那为什么2010年中国物价开始出现回升呢？因为这是财富效应引发的物价短期效应。2009年中国地区平均房产价格上涨50％，一套价值200万元的房子在2009年的账面价值增值100万元，增值部分会被这个家庭提前消费掉7％~13％。2009年，中国楼市账面财富增加20万亿~30万亿元，中国地方政府为基础建设借贷5万亿~7万亿元，中国财政投入不低于4万亿元，中国银行业投放信贷约10万亿元，这些都是中国地区所有“单一分子们”兴奋完成的。2009年中国的高杠杆信贷引发中国物价上涨，所以中国未来必定会成为引发世界通货紧缩再次严重恶化的主要“元素”。我们必须了解私人资本与政府借贷的游戏规则：引发的通货膨胀假预期出现→通货紧缩真实发生→再通货膨胀假预期出现→市场最终崩盘……
荒唐并不可怕，可怕的是这种荒唐被非常精明的美国央行利用。进入2010年，中国政府开始大规模系列性出台遏制中国楼市狂热的宏观政策，中国楼市成交量也迅速进入冰点。但是，这时美国国会与美国媒体发起了要求人民币汇率升值的大行动，中国不少经济学家们也参与到美国时髦的游戏—人民币升值的大辩论中。众所周知，贸易盈余或贸易赤字是与一国储蓄密切相关的问题。2006年美国贸易赤字创近8 000亿美元历史新高，而同期美国储蓄率接近于零，而2009年美国贸易赤字收缩到不足3 900亿美元，美国储蓄率已攀升到7％。2009年中国贸易盈余下跌38％，而2010年3月出现贸易赤字72亿美元。同时，中国对美国贸易盈余很重要的一部分来自代理加工基地，也就是在东盟、韩国、日本组装的高级零配件需运到中国进行最后低级别总装。这种分工是把东盟、韩国与日本对美国的贸易盈余变相转移到了中国人头上。所以，2010年的中国对外出口是“赔本赚吆喝”。美国国会不是不知道美国储蓄与美国贸易赤字相关的经济常识。问题是人民币升值大辩论迅速引发了中国台湾地区、中国香港地区以及韩国等对人民币资产的又一轮疯狂投机。。 最好的txt下载网
单一品种的世界是走向毁灭的（4）
2010年3月，中国楼市迅速从冰点跳出，再次火暴。终于，4月17日，中国出台了有史以来最严厉的打击房地产投机热的宏观政策。而同时，美国地区上演了美国证券交易委员会起诉高盛涉嫌金融欺诈案，美国总统奥巴马也开始呼吁从高盛事件中应加强全球金融监管。在这个时刻，全球金融监管加强会引发美元的强力上涨。所以美国人对人民币升值最后期限2010年4月15日的要求也悄无声息了。因为美国人战略又成功了—在最后阶段进一步炒高中国楼市，同时布局美元开始强力上涨。
首先，人民币升值全球大辩论最终迫使中国出台最严厉的遏制楼市疯狂上涨的政策；其次，人民币升值全球大辩论，最终迫使中国在全球为争取人民币少升值的利益而牺牲其他真正最重要的利益，诸如目前全球加强金融监管，全球银行业收税，全球银行业核心资本提高等重大全球话语权。
控制文化才是美国几个少数精英的谋略。
中国因为经济知识太落后，才会在全球金融话语权方面被美国全盘控制。2009年美国银行业获得美国政府几千亿美元注资，并且美国银行业还非常成功地从资本市场低成本获得高达1 500亿美元融资。更重要的是美国企业在熊彼得主义的“创造性破坏”中，从自身内部于2009年进行高强度拆解落后和失败的企业并迅速地重新分配资源到更创新、更富有成效的企业上。现在，美国经济与金融体系已具备强大的活力与沿线防线。2009年，美国银行业销核的坏账量占世界总销核的坏账量50％以上，而欧洲、日本加起来才不到30％。欧洲、日本不仅深受银行业销核坏账缓慢的困扰，更受到企业劳动生产率出现集体性恶化问题的困扰。
同样，2010年后，中国地区已深陷高杠杆信贷问题（包括已严重恶化的产能过剩，政府债务过剩，劳动生产率全面恶化）的债务型通货紧缩结构性灾难中。以上这些美国中央银行是非常明白，也非常清楚。进入2010年，大家看到了希腊问题、丰田问题、高盛问题，以及奥巴马呼吁加强全球金融业监管与提高全球银行业核心资本。一切一切的事实是非常简单的，美国人将通过狂拉美元汇率而沽空中国楼市与中国经济，一旦中国楼市与中国经济崩盘，中国的人民币也就彻底崩盘了。未来20年全球化会非常可观，全球官方储备将在目前的基础上增长4~5倍，将高达20万亿~25万亿美元。如果人民币崩盘，美国将是天下唯一的领导者，全球化的增长也将是美国的财富。2010~2012年美元怎么走？有一点点经济常识的人都知道—未来全球20万亿~25万亿美元的财富再分配。对此，连笨蛋都知道应该去抢一点。所以美国人会让美元开始疯涨。
10年前我在中国艰难呼吁中国房价、全球石油、全球黄金将暴涨10倍，但现在本人严重看空黄金价格，这是为什么？因为现在美国人会用日元贬值、欧元贬值、英镑贬值、韩元贬值、印尼盾贬值、越南盾贬值来沽空中国楼市，这些对美国的对冲基金经理们与美国标准普尔系列指数来说，只是多米诺骨牌的最后一推，所以我现在是没办法看好黄金。
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未来多角世界的演变（1）
重复发生的市场结