看银行股的脸色，如果银行股反弹有力，见红盘也不是问题。然后大盘的运行就变数较大了，关键看市场的心理变化和主力资金的意图——如果主力资金见市场信心恢复得较快，顺势向上推动一把，股指继续上行，再收中大阳线也不是不可能，当然这需要顶住较大的压力也要冒较大的风险。
现在拿分析来说服自己：
首先，跟以往任何一次重大消息类似，“有预期”和“没预期”对市场的影响效果会截然不同，突发性的往往影响巨大，预期中的则往往影响甚微。反观此次加息和提高存款准备金率，市场是有明确预期的，一是宏观数据已经让市场感觉到了加息等调控只是时间上的问题；二是周小川在周四已暗示，为了抑制通货膨胀，保证经济平稳增长，不排除使用上调存款准备金率、加息等货币政策工具；三是市场的预期反应，上周五大盘开盘后就显示了一定的疲态，盘中几度小幅跳水，表明已经有“先知先觉”的资金对加息有了明确“预期”。那么周一走势多半不会那么吓人，因为“一切尽在预期中”。
其次，看市场的“提前”反应。我们可以参考从2006年4月27日以来每次加息前的市场表现（以往在熊市中加息因为大环境不同，就不作类比了）。2006年4月是在27日晚间宣布加息的，这之前四天股指上下震荡，表现出犹豫和对加息的预期，特别是27日那天下午2点以后有两波杀跌，但尾盘上翘收盘，一方面显示市场对加息的担忧，同时也有资金趁机低吸抢反弹（因为到第二天早盘再抢进筹码当日不能卖出，风险相对较大），果然28日低开高走，收盘沪指涨166％。2006年8月18日（周五）收盘后央行宣布加息，当天股指震荡偏软，尾盘出现杀跌，但未见明显的抢反弹现象。8月21日（周一）沪指低开近2％，但低开高走，逐波上行，以最高价收盘，虽然涨得不多，但K线实体却近3％，而且当日盘中反复较少，表明做多资金是在当日进场做多推升股指的，“博弈”或者说多空力量是在当日决出胜负的，这也奠定了之后股指展开一轮长时间上攻行情的基础。2007年3月18日那次加息也是在周末发出的消息，之前四天股指也进行了震荡整理，周五则在下午2点后出现明显的两波跳水现象，但尾盘明显有抢反弹资金进场，到3月19日（周一）股指低开高走，终盘涨幅达287％。从这三次情况看，第一次和第三次跟目前的情况比较类似，都是股指在加息当周出现震荡整理，周五尾盘都有资金抢反弹迹象（表明部分资金对下个交易日的理解和积极操作态度，如果判断一定会跌且单边下跌，就没人敢提前抢反弹了），也就是说加息后第一个交易日的走势在某种程度上是已经提前“定制”的，区别只在于盘中的震荡幅度和演变过程。去年8月21日那次由于之前股指的震荡调整让市场对方向产生了怀疑，因此加息后股市会怎么走市场主力开始并没有把握，只是在当日的博弈中多方取得了胜利，找回了自信，也找到了方向。这一次，看来周一早盘的低开与反弹也早已被“定制”，变数在于后三个小时多方还能否在博弈中胜出，因为这次与以往最大的区别是股指实在已经高了，历史不会一而再、再而三地重演。
第三，从形态和中线趋势分析。目前形态确属高位，即使从3月初的2800点起步，股指涨幅也近40％，期间也没有进行过像样的调整，那么市场本身进行一轮像样的或中期性质的调整已经是随时随地可能发生的事，加上管理层降温的意图和力度逐步明朗、加码，即“一道道金牌”已经发出，上周曾分析已经到了“第五道金牌”，而本周又有“严禁基金投机操作”的第六道和周末“加息＋提高存款准备金率”的第七道，上峰已经催得越来越急，就算短期还能硬扛一下，但毕竟“再不从命”就会有第八、第九直至见效果的“十二道金牌”出现，市场非进行调整不可。那么，趁早、趁还未见到最严厉的“若再迟延即是违逆圣旨，立斩不赦”就顺势进行一轮调整，就显得很自然、很正常也很理性了。当然，牛市的大格局还不至于改变，中期性质的调整正是为日后牛市的进一步展开扫清技术上、理论上、心理上乃至政策上的障碍，是大牛市策略中重要的一环，是不可或缺的一个组成部分，这也是趋势。 。 想看书来
一、面对消息变化客观分析（3）
下面说说操作计划。既然低开是必然的，瞬间下探和之后的盘中反弹也是预期中的，那么有筹码又有资金的投资者就有事干了。由于上周五下午出现了抢反弹的迹象，今日盘中有机会卖得比上周五收盘高就有希望，但这时短线资金的获利了结，又会加大市场的调整压力，能否顶住压力向上，直接显示主力的信心和决心。因此当10：30之后股指再次回落时，能否及时止跌，或者说能否再次出现创盘中新高的反弹，将是判断短线是否还可以乐观的依据。
对于仓位不同的投资者，今日可尝试按如下办法操作：一，轻仓或空仓者可选择早盘买入具中线潜力的个股，仓位以买入1/3左右为宜。二，半仓的投资者，可在早盘低开低走时买入自己手中已有的股票，等盘中反弹时卖出原有筹码，做出实际差价的同时，仓位基本不变，大盘若涨，比不操作多赚一个差价；大盘若跌，比不操作少损失一个差价，而且还有资金可补仓，就很主动了。三，重仓或满仓的投资者，这是难度最大的，如果手头还有资金，可按第二种方法做，赚一点差价算一点，总比不动好。如果实在满到脖子了，那也有几个选择：一是换股，因为早盘很可能90％股票都大跌，原来想买又嫌它高的股票，一下子进入“同一起跑线”，把手头并不怎么满意的品种趁机换掉，机会难得；二是趁大盘反弹过程中减仓，视后续走势决定补回卖出筹码还是趁机套出一部分资金。三是硬扛，反正看好中长线后市，短线震荡算什么，若拿的全是好股票，不到5000点、6000点、8000点是决不出的，“死了也不卖”，现在网上很流行。
最后，无论是哪类投资者，也无论你仓位如何，都预祝你安全、顺利、愉快地度过今天，亏不亏钱不是最重要的，有没有相应的应对策略并认真执行，才是更重要的。希望每一个人在收盘后会说：今天本来只赚5000的，通过自己的努力赚到了8000；或者，本来今天要亏8000的，通过自己的操作只亏了5000。那你今天就是成功的。
趋势像时尚，你追它就变
时间：2007…09…19 08：45：07
今日三大证券报“不约而同”地刊登了《潮起潮落话股市：如何正确看待当前股市投资热》的文章，标题均放在头版显著位置。文章内容其实选自中共中央宣传部理论局编写的《2007理论热点面对面》第16章，文中并没有政策新意，也没有耸人听闻的提法，只不过提示了一下股市有风险，提醒人们要理性投资。但是，三大报同时转摘同一章文字，显然是得到了“授意”，并且，文章的标题让人联想起1996年《人民日报》社论《正确认识当前股票市场》，希望这只是“巧合”。当然，现在的市场，不是一个社论就能左右的，就算是历史重演，程度也会截然不同，但要重视的是政策信号！
昨天已提到，从近期的政策动向和盘面看，敏感的社保基金可能已经偷步离场，这与“5·30”暴跌前如出一辙。另外，随着建行、神华、中石油等巨无霸的回归A股，目前权重股的格局必将被打破，对于基金来说，新上市的优质大盘股是必须配置的品种，而由于仓位已经较重，就会抛掉手中的部分筹码而去配置新的大盘蓝筹股。这就是所谓的“挤出效应”，也是近期部分一线蓝筹股走弱的原因之一。
综合看，舆论和评论对市场的担忧明显多起来了，从博弈的角度看也许是好事，往往多数人谨慎的时候，市场风险还不至于马上爆发；但从理性的角度出发，目前市场确实是有点高了，怎么也该调一调了。调整随时可能出现，短线风险仍须防范。有投资大师说，“趋势是你真正的朋友”。当股市明显沿着一个趋势运行的时候，我们要做的就是顺从趋势，利用趋势，这是大方向，从来就没有动摇过。但是，大的趋势向好，并不意味着就没有或不会有次级的，哪怕是小小的反向运行。事实上，古今中外，再大的行情中间都有起伏，再好的股票，涨势中也有调整形态，甚至有跌到你怕的时候。况且，趋势也不是固定不变的，它有时就像时尚——当所有人趋之若鹜的时候，往往就不流行了。
一、面对消息变化客观分析（4）
打一巴掌揉两下
时间：2007…12…10 08：59：47
央行8日宣布提高存款准备金率1％至145％，虽不是直接针对股市，但因其调幅加大并且目前大盘位于敏感的位置，近日大盘本应受到一定的冲击，但是今日同时又有两条消息，使这一利空因素得到较大的“中和”：一是国家外汇管理局9日宣布，QFII投资额度扩大到300亿美元，尽管这是10月16日证监会主席尚福林就已经承诺的内容，但在准备金率提高之时同时宣布这一消息，无疑有呵护市场的意味。二是新基金停发三月之后重新开闸，国投瑞银基金管理公司旗下的国投瑞银稳定增利债券型基金日前已获得证监会批准，将于近期正式发行。虽然这也是一条“准利好”，因为这次开闸的只是债券型基金，但让投资者对股票型新基金的发行看到了希望，更重要的是体现了管理层的一个态度。
因此，本来受提高准备金率影响将顺势回落的大盘，今日受两个利好的提振，变数增大不少。上周五曾分析，本轮反弹模样虽好，但尚缺政策面的支持和成交量的放大配合，向上的空间会受到较大的制约。现在政策有了，可以看出，收缩流动性仍在延续、货币政策“从紧”开始显现，但同时管理层维护二级市场稳定的意图也很明显。这样一来，沪指半年线一带的“市场底”就有望与“政策底”发生共振，投资者心里也就有了“底”，那么大盘的走势就只取决于机构在年末的战略布局过程和进场速度，说白了就取决于成交量能否梯级放大。
本来，光是提高准备金率这一条，也并非是致命性的利空，因为今年以来已经连调十次，之前9次大盘次日的反应是7涨2跌，再联想到1998年3月曾经从13％一次性下调到8％、1999年11月从8％下调到6％，股市的反应都是跌的，故可以得出结论：存款准备金率的调整对股市没有正相关性，也即股市原来该涨的还得涨，原来该跌的还得跌，对这一消息的直接反应相当不敏感。而近日大盘已处于一个反弹周期，这一消息原本还有望使大盘“闪一下腰”，顺势回探半年线支撑，进一步夯实底部形态，但现在有另两条利好“护腰”，腰板可望挺得更直一些。 同时，今日是中海集运和国投新集网上申购资金解冻日，合计有超过25万亿元的资金解冻，在目前一级市场申购收益率明显下降、二级市场价格吸引力逐渐加大的背景下，资金的回流倒变得可以适当期待了，这也是近日成交量可能有效放大的一个有利条件。场外并不缺钱，而且已经“闲”着了，要真有行情，大部队随时杀到。
如果把今天的消息面比作“打一巴掌揉两下”的话，这一巴掌打得并不算重，而揉两下倒显得很温柔。因此，今天应该还是以暖为主，大盘的反弹倒有可能延续下去。
二、面对行情震荡理性对待（1）
战胜恐惧，迎接反弹
时间：2007…06…04 08：41：26
在上周经历了风云突变的三个交易日之后，许多投资者市值亏损严重，而且市场氛围也在短短三天内由多转空，恐慌情绪成为主流思维。这也难怪，一方面即使是熊市也极少见到如此大面积、大幅度的快速下跌；另一方面，一些股评的“见风转向”也加剧了普通投资者的恐慌。
周末还听到不少朋友说，“某某机构”或“某某说”，下周一要逃命，还会继续大跌，无论如何要清仓。从上周五的盘面看，市场确实显露出对周末出利空的担忧和对本周走势的看淡，但事实上并非如此，至少可以举出六条理由对本周初的走势看好：
第一，从市场内在运行规律看，中外股市历史上即使出现“股灾”、“崩盘”的走势，也极少出现四个跌停或连续四日暴跌的走势，随后必然有技术反弹或修复超跌指标的行情出现，也即市场内在的反弹动力一触即发，而且也会相当迅猛有力。当许多个股出现连续三个跌停后，不管基本面如何，一个快速的反弹应该是理所当然的，绝不能再选择匆匆杀跌。
第二，从利空本身对市场的影响看，提高印花税并非是对股市打击力度特别大的消息，历史上几次调整也从未出现如此可怕的局面，这一次主要是由于前期市场炒得太高、炒得过头，市场本身积累了巨大的调整压力，在天平另一头突然增加了一个较重的法码后，短期内向另一头倾倒。在短期内利空影响释放完毕，甚至是释放过头之后，必将迎来反弹行情，或者恢复上升行情。
第三，从市场的博弈角度看，主力往往会利用人们的群体心理实施自己的策略，比如在市场过热时顺利出货，在市场一片悲观时趁低捡筹。这一次也不会例外，只是市场的结构分化已经产生，部分个股（纯粹概念炒作的绩差股）也许已经走完了其牛市历程，但大部分个股还将在震荡整理之后重上牛市征途。
第四，从消息面看，上周五市场对利空的预期落空，也即上周五的下跌是基于周末会出利空消息的前提下出现的，现在证实没有利空，那么市场应该很快为自己正名。
第五，政策面开始回暖。今日三大证券报同时刊登了“本报评论员”的文章，比如《上海证券》报刊出的是《“策”变“势”不变——正确理解证券交易印花税税率调整》，《证券时报》刊出的是《调整印花税利在市场长远发展》，《中国证券报》推出的是《股市繁荣需要理性》，三大报同时刊登“社论”，绝非自发的行动，管理层的授意非常明显。这就给这次调整定了性，即是一次非理性的下跌和过激的反应，那么接下来应该“理性上涨”了。
第六，不少股评的声音往往是反向的，就像前一阵非理性上涨中，一些股评大喊“4000点将是历史大底”、“六一看到6100点太保守”！现在又转头喊“4000点将再也看不到了！”这种人永远是反向指标，当他们非理性地看多时，人们需要谨慎了；而当他们非理性地看空，人们反而可以放宽心了。
“在别人恐惧的时候我贪婪，在别人贪婪的时候我恐惧”。我们应该记住巴菲特的名言！
被困风雪，唯有自救
时间：2008…01…29 08：57：35
大范围的雨雪天气没有缓解的迹象，许多人陷入了困境，尤其是被困在路途中的人，由于交通工具统统“冻结”，期待他人来救助已经不太现实，剩下的只有两条路：要么坚守，要么自救。而这个时候，信心和信念是支撑人们活下去或摆脱困境的最重要因素——股市又何尝不是如此？
比起应对暴风雪的无能为力，面对资本市场的暴跌管理层本来可以有所作为的，但我们没有看到任何“说法”，唯一可以称得上是利好的，是证监会公布了《证券公司定向资产管理业务实施细则（暂行）》�