，甚至可能影响到整个市场。
正是由于基金经理人对共同基金操作的成败有着密不可分的关系，所以基金公司及证监会对基金经理人的筛选都相当严格。单从工作资历来看，基金经理人必须具备证券投资分析经验，或者是在专业的投资机构负责证券投资决策或买卖执行达3年以上，才可以担任。除此之外，经理人尚须对国内外经济状况及各行业、公司的营运和潜力都有深入的了解，因为光有资历并不能保证经理人投资功力的深厚。因此，投资大众在选择基金经理人时，也必须将下列评判标准列入考虑因素之中：
（1）扎实的基本面研究工夫。基金公司应该以基本面为最主要的投资操作依据，所以经理人的基本面研究工夫是否扎实是非常重要的！通常基金经理人都必须至少担任过3年的研究员，期间若能负责过1～3种主要的产业就更好了，这样视野会比较宽广，选股上才不太会有大的偏颇。另外，勤于拜访上市公司也是很重要的，基金经理人若是只靠研究员的书面报告买股票，毕竟是隔了一层，对被投资者有些直观的感觉还是很重要的，著名的基金经理人彼得林奇就是勤于拜访上市公司的最佳范例。
（2）历经市场空头及多头之经验。一个只经历过多头时期的经理人，可能会对市场过于乐观，而采取过度积极的投资策略；相反的，一个只经历过空头时期的经理人，却可能会因为对市场悲观，而采取过度保守的策略。因此，唯有亲身经历过由盛而衰，再由衰而盛的过程，才能算是一个具有充分经验的基金经理人。
（3）道德操守。基金经理人所掌管的资金，动辄数十亿元，其道德操守自然是相当重要的，但是外人较不容易观察到此项标准，大部分的基金公司在年度考核时会对这项条件出作评判。投资人在考虑道德操守这项标准时，不妨从评估基金公司的信誉这方面着手。一个已建立起商誉、颇有名气的基金公司，为了守住好不容易才得来的金字招牌，其行事必定更为谨慎、公开，且必亦较严格要求旗下经理人的人格品行。
（4）眼光长远且行事果断。一般来说，基金投资组合收益的来源有三种，其一为长期资产配置，指的是根据各类资产的报酬率、风险特性以及资产间的相互关系所制定的长期的，各类资产比重的投资策略。其余为择时策略、选股策略，这些都是投机策略，基金经理人根据短期的市场预测寻找黑马股，运用短线交易获取超额报酬。在此三种来源之中，投资专家和学者普遍认为，资产配置才是影响基金报酬率及风险最主要的因素。
基金经理人在每一个决策关头要有主见，如果迟疑不前，极可能平白丧失了大好良机。此外，基金经理人对其本身情绪管理、压力舒解方法的培养也是同样必要的。一个无法承受市场动荡压力的经理人，不但会影响其投资决策的正确性，更可能伤及到自己的健康。
那么许多投资人或许会问：“找一个基金经理人投资，会比我自己花时间研究股票来得好吗？”答案是肯定的。基金经理人具备了丰富的专业知识，同时定时拜访各上市公司，深入调查公司的运营状况，又拥有研究机构负责帮助经理人搜集各方面资料，当然会比一般人所作的投资绩效来得好。
5．基金持有人怎样面对基金经理的变动
基金经理的每次变动，很自然会引起投资者的关注，而基金公司每次不说明原因的简单公告，又让基金持有人增加了几分惊恐：基金经理换人了，基金公司的投资理念、企业文化是不是会发生变化？持有的基金份额是不是要马上抛掉？这些都是持有人关心的问题。那么，我们应该怎样理性地面对基金经理的更换呢？
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二 如何选择基金管理公司及基金经理（5）
倘若在购买基金后，原来的基金经理离职了，切记不要匆忙卖出所持有的基金。基金持有人应该清楚，不同类型的基金受基金经理变动的影响程度是不同的。以下一些基金，更换其基金管理人对自身影响不大。
指数基金：基金经理只需要被动地模仿指数，按指数的比例投资于成分股，不用积极主动地选择投资的股票，所以经理人变更对基金的影响没有积极管理型的基金大。
一流基金公司旗下的基金：一流基金公司拥有许多有才华的基金经理和优秀的投资研究团队。即使个别基金经理离开，立即有其他的经理填补空缺，所以基金经理的变动对业绩也不会有太大的影响。
管理小组型的基金：如果管理小组型基金确实是采取民主的方式进行投资决策的，基金经理的变动对管理小组型基金的影响通常比单人管理的基金小。
如果投资者手中持有以上类型的基金，持有人就不要忙于赎回持有的基金份额，也不要很在意基金经理的离职。
如果你手中持有的不是上述三种类型的基金，如非指数型基金、股票型基金，你就应观察一下基金经理更换后，基金的投资组合和业绩是否也发生了变化，这也是很重要的。
基金经理在变换之后，新基金经理大多会宣布基金仍会遵循以往基金经理的投资策略不变，但持有人还是要通过一段时间的实际观察来证实。判断基金投资策略是否会随基金经理的变动而变动，可以通过如下几个方面观察：
（1）换手率。对于开放式基金，因为它可随时申购和赎回，所以它的份额是可变的，持有人只能通过公开信息来观察其投资组合和业绩的变化情况。
（2）基金的规模。做大规模是一些基金经理的追求。老基金的二次发行，小盘基金变大盘，就意味着投资组合发生了改变。
（3）管理方式。第一种是单个经济型，即基金的投资决策由基金经理独自决定，如果更换基金经理，无疑会改变基金的运作风格，从而影响基金的绩效。第二种是管理小组型，即两个或两个以上的投资经理共同选择所投资的股票或债券，如果更换基金经理，对基金的绩效影响不大。第三种是多个经理型，每个经理单独负责管理资金资产中的一部分，如果更换基金经理，无疑会改变基金的动作风格，从而影响基金的绩效。
如果基金持有人认为基金经理的变动会影响该基金的绩效，可以考虑赎回基金。
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三 怎么分析基金的各种信息（1）
1．如何阅读基金招募说明书
在购买基金之前，要仔细阅读招募说明书，因为招募说明书是基金最重要、最基本的信息披露文件，有助于投资人充分了解基金。不过，招募书长达数万字，该如何阅读？我们认为，有六大要素最值得关注。
（1）基金类型。不同类型的基金具有不同的投资理念、投资目标（是长期资本增值收益，还是稳定的现金红利分配）和投资风格，对投资收益的追求与风险的控制也各不相同，对基金类型的判断和认定，将有助于投资者选择适合自己风险偏好和收益目标的基金进行投资。
（2）基金管理人。招募说明书部分介绍了基金管理公司的情况、基金经理的专业背景和从业经验。投资者应考察基金经理在该基金任职期的长短以及业绩表现，如果其曾在其他基金任职，从其他基金过往的表现可了解其投资风格以及投资效益。
（3）投资策略。投资策略是投资目标的具体化，即描述基金将如何选择股票、债券以及其他金融工具。比如，其挑选股票的标准是小型快速成长公司还是大型绩优公司？持有债券的种类是国债还是企业债？目前多数基金还对投资组合中各类资产的比例作出限定。此外，招募说明书中提及的只是基金可能投资的范围，至于基金具体投资了什么证券，可通过每季度的投资组合公告了解。
（4）风险。理解风险对一个投资者是至关重要的。基金公司应该详细说明其投资潜在的风险。例如，债券基金通常会重点分析其所投资债券的信用度，以及利率变动对基金净值的影响等。关于风险，国内的基金公司一般从市场风险、信用风险、流动性风险、管理风险等方面在招募书中进行描述。
（5）费用。基金的费用主要有销售费用（申、认购费，赎回费）、各种运作费和税费。这些费用信息在招募说明书中有详细说明，以便投资者比较各基金的费用水平。
（6）过往业绩。以往业绩可以在一定程度上体现基金业绩的连续性。开放式基金每6个月会发布公开说明书以更新招募说明书所披露的信息，其中经营业绩部分会对基金历史上单位净值的最高值、最低值和期末值进行回顾比较，有时也披露基金最近6个月的净收益、资产净值以及净值增长率。
2．怎样辩证看待基金排行榜
目前，基金已经成为重要的理财工具，各种基金业绩排名也是层出不穷。“乱花渐欲迷人眼”，面对晨星、理柏、银河等不同机构制定的基金排行榜，面对每年、每半年、每季度、每月甚至每周都有的基金排名表，投资者不免陷入数据的泥潭。我们认为，用三个原则来看待基金业绩排名，或许可以得出一个比较可靠的结论。
第一个原则是：看整体表现。单个基金业绩的涨跌有很多偶然因素，而只要其中一个因素发生重大变化，就不可避免导致业绩起伏。但一家基金管理公司所有的基金如果表现出较强的协同性和一致性，就说明这家公司整体的投资研究水平较高，管理机制和决策流程相对更加完善，其业绩就具备可复制性，不会因为偶然因素造成业绩波动。
第二个原则是：看长期表现。我们认为，一个基金在3年或5年的时间内始终维持高收益、低风险，这才算得上是真正的好基金。最早的国内基金业绩排名只有一年期一个级别，目前这方面正在逐步改进，增加了二年期、三年期等级别，基金业绩能否长时间维系，已经成为评价该基金的重要参考因素。
第三个原则是：看风险调整后的基金收益水平。国内有一些排名靠前的基金，其风险指标也很高，如果按风险调整后以收益来作比较，排名就会下降。对投资者来说，理想状态下，高收益、低风险是最好的选择。有时候，风险控制的重要程度也许比获得高收益更加重要。因此，风险调整后的收益是投资者应该更加重视的指标。
由于每只基金的证券投资比例、业绩比较基准都不一样，目前的基金业绩评价体系虽然也有分类，但依然无法体现所有基金产品的细微差别。因此，对普通投资者而言，基金业绩排名只是一种参考，基金的好坏更多是取决于自己的需求。
三 怎么分析基金的各种信息（2）
3．怎样分析基金的业绩
在年报中，我们最关心的便是基金在上一年的业绩表现。一般来说，对基金业绩报告的分析要注意以下几点：
（1）注意基金的成立时间。一般基金公布年报的计算期间为年初1月1日至年末12月31日一个会计年度的时间；而对于会计年度内成立的基金，其计算期间为基金发行之日起至年末12月31日。
（2）注意“加权”增长率与实际增长率。一些基金是在年中挂牌上市的，市场运作时间并未达到一年。为了消除在运作时间上的无可比性，许多基金通常采用加权的方法计算增长率，计算公式为：
（加权）增长率Xi=〔（期末单位净值…期初单位净值）×（365天÷本年度基金实际成立天数）〕÷期初单位净值
但加权增长率并非实际增长率，而只是一个估计增长值。投资者应清楚，采用加权的方法，不一定真正代表基金的实际增长率。
在基金的年度报告中，有许多基金只表明了加权增长率，而未表明实际增长率，投资者可以通过还原的方法———摊薄算法，即：
（实际）增长率Xi=（加权）增长率×本年度基金实际成立天数÷365天
（3）注意与银行利率及同期大盘指数（同期平均收益）相比。在业绩报告中，通常会有基金净值增长率与银行利率及同期大盘指数增长的比较。若基金增长率小于或等于银行存款利率，投资者宁愿选择存款而非投资该基金，因基金的风险相对较大。至于净值增长率与同期大盘指数的比较，只能对投资者起一个借鉴作用，尤其对于收入型和均衡型基金来说，投资者更看重的是绝对的价值增值，而非相对于市场指数的比较。
（4）撇除基金优惠政策评估基金业绩。在目前的证券市场上，基金享受诸如“基金在配售新股方面所享受的优惠”等各种政策上的优惠，收入的很大一部分来自于国家政策的扶持。随着证券市场的不断完善和来自各方面竞争压力的不断增大，从长远看，基金这部分政策收入将可能很小。一般在年度业绩中，都会将配售新股对净值的贡献率扣除而得出实际增长率，这样才会较真实地反映基金经理人的实际经营水平，也可以对基金的未来业绩作出评估。
4．怎样阅读基金年报
每年3~4月份是国内证券投资基金公开披露年度财务报告的季节。基金年报既是基金在上一年度运营业绩的直接体现，也是投资者判断基金未来市场表现的重要依据。面对每份洋洋万余字的基金年报，投资者应重点把握下表所示的几个方面。
投资者阅读年报时应重点把握的方面
阅读年报时应
重点关注的方面
阅读年报时需重点关注的具体内容
基金的财务状况
纵向比较这些财务指标，可以得出基金业绩增长的持续性和稳定性
横向比较这些指标，可以判断该基金在基金业中的排名情况及比较优势
阅读“资产负债报告书”时，应重点关注基金资产在股票、债券和现金等投资中的配置情况。因为它既是基金在过去一年中根据市场变化调整资产结构的“果”，也是基金本年度业绩是否有好表现的“因”
在阅读“收益及收益分配报告书”时，投资者除关注基金收入变化外，也应适当关注各项费用支出的变化情况，它将在较大程度上影响着持有人的投资收益
基金经理人变动情况
投资基金就是投资基金经理人。基金经理人员的变动不仅可能改变基金原有的投资策略、操作技巧，而且也会对基金业绩产生深刻影响。因此，无论出于何种原因，基金经理人的变更是值得投资者关注的重点信息之一。如果基金的经理人已发生变动，投资者则必须通过分析年报披露的新基金经理的投资阅历、历史业绩和其在经理
基金持仓量、投资组合的行业分布和重仓股情况
工作报告中的有关陈述等信息，对该基金重新进行评估和定位
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三 怎么分析基金的各种信息（3）
由于基金的资产组合中股票价格的市场波动性较大，而债券和现金的市场价格则具有较高稳定性，因此基金的股票持仓量成为决定其净值增长的关键因素。一般而言，牛市中持仓量高的基金，其净值增长也较大；而熊市中持仓量低的基金，在大盘下跌过程中所受的净值损失也相应较小。同时，基金持仓量也反映了基金经理对于市场未来走势的一个基本判断
投资组合行业分布一方面反映了投资组合在各个行业中分散投资的程度，另一方面也反映了基金经理捕捉未来热点和高成长行业的能力
基金重仓股则是衡量基金投资集中度的一个主要标准，也反映了