唯一变量。毫无疑问，当股市上所有的股票价格都上涨的时候，股票指数必然上涨，当所有的股票价格都下跌时，股票指数也必然下跌，但当绝大部分股票的价格上扬的时候，因为权数的关系，股票指数不一定上涨；反之，当绝大部分股票的价格下跌时，股票指数也不一定就下降。
股票指数的涨跌一方面与股票价格有关，更重要的是，它决定于指数投资组合中的权数，也就是决定于权数较高的股票。如在上海股市中，其综合指数计点的投资组合是所有的股票，并以各个股票的总股本为权数。这样，总股本大的股票，其价格的变化对股票指数的影响就要大些。在1993年，上海股市上市公司的平均总股本也就1亿多，而当时申能的总股本达到24亿，是上海股市名副其实的“大哥大”。所以申能股票的涨跌就基本能左右股票指数的上涨或下跌，一些机构大户就常常利用申能股票的这种特点来操纵股市。
四、股票的投资组合
要真正了解股票指数的真实含义，先需了解投资组合的定义。投资组合的定义：投资组合就是在股票投资中按一定权数选择的一些股票的集合。书包 网 。 想看书来
谁在股市里喊“狼来啦”（3）
如股市中有A、B、C、D…等多种股票，某股民在投资中选择了B、C、F、H四种股票，其中买入B股票2手、C股票3手、F股票5手、H股票6手，其投资组合就是股票B、C、F、H，权数为2、3、5、6。投资组合中的权数，也就是所持股票的相互比例。
投资组合可用（A、B、C、D、E…，N1、N2、N3、N4、N5、…）来表示，其中括号中逗号以前的A、B、C、D、E等是所选择的股票名称，逗号后的数字N1、N2、N3、N4、N5是权数。如上例中的投资组合就为（B、C、F、H，2、3、5、6）。
任何一个投资组合都包含两个要素，其一是所选取的股票种类，不同的股票种类构成不同的投资组保，这一点是容易理解和接受的；其二是权数，虽然有些投资组合里包含的股票种类相同，但只要是权数不一样，其投资组合就不同。
在股票投资中，即使选择的股票相同，若权数不同，构成的投资组合相异，其投资收益也就不等。
如在股票投资中，两股民选择的股票都为A、B、C、D四种，股民甲选择的投资组合为（A、B、C、D，1、1、1、1），股民乙选择的投资组合为（A、B、C、D，1、1、1、5），现股票A、B、C的价格分别上涨了1元、2元和4元，股票D的价格下跌了元。由于股民甲在投资组合中搭配的股票很平均，虽然股票D下跌了元，但盈亏相抵后甲还略有盈余；而股民乙的投资组合中股票D的比重较大，盈亏相抵后股民乙就发生了亏损。
五、股票的市值
股票的市值就是按市场价格计算出来的股票总价值。如某一投资组合的总市值，就是按某一时刻的价格计算出来的所有股票的市值总和。如投资组合（A、B、C、D，1、1、1、5），现股票A、B、C、D的价格分别为元、3元、6元和2元，则这个投资组合的市值为：
×1＋3×1＋6×1＋2×5＝（元）
一个股市的总市值，就是按某一日的收盘价格计算出来的所有股票的市值之和。
为了以后表述的方便，现约定将一个投资组合在t时的市值表达成函数的形式Ft（A、B、C、D…，N1、N2、N3、N4…），其中A、B、C、D等是股票的名称，N1、N2、N3、N4等是所选股票的权数。
六、区分A股、B股和H股
我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。
A股，B股，H股是按英文字母作为代称的股票分类。A股是以人民币计价，面对中国公民发行且在境内上市的股票；B股是以美元港元计价，面向境外投资者发行，但在中国境内上市的股票；H股是以港元计价在香港发行并上市的境内企业的股票。此外，中国企业在美国、新加坡、日本等地上市的股票，分别称为N股、S股和T股。由于A股、B股及H股的计价和发行对象不同，国内投资者显然不具备炒作B股、H股的条件。
值得一提的是，B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。现阶段B股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。
谁在股市里喊“狼来啦”（4）
另外，沪市挂牌B股以美元计价，而深市B股以港元计价，故两市股价差异较大，如果将美元、港元以人民币进行换算，便知两地股价大体一致。以字母代称进行股票分类，不甚规范，根据中国证监会要求，股票简称必须统一、规范。可以相信，随着我国股市的进一步发展，A股、B股、H股等称谓将成为历史。
香港股市有所谓“红筹股”、“蓝筹股”之分。红筹股是指最大控股权直接或间接隶属于中国内地有关部门或企业，并在香港联合交易所上市的公司所发行的股份，即在港上市的中资企业。由于人们形容中国是红色中国，而她的国旗又是五星红旗，因此把中国相联系的上市公司发行的股票称为红筹股，这是一种形象的叫法。同时这种划分也是由蓝筹股概念的典故而来。由于美国人打牌下赌注，蓝色筹码为最高，红色筹码为中等，白色筹码为最低，后来人们就把股票市场上最有实力、最活跃的股票称为蓝筹股。蓝筹股几乎成了绩优股的代名词。随着内地陆续赴港上市，现也有人将红筹股做了更严谨的定义，即必须是母公司在港注册，接受香港法律约束的中资企业才称为红筹股，而公司在内地注册，只是借用香港资本市场筹资的企业，另称为“H股”。但一般仍以红筹股广泛地作为在港上市的中资企业的代名。
七、“股神”巴菲特展现股票魅力
谁若在40年前选择了沃伦？爱德华？巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。如果你在1956年把1万美元交给巴菲特，它今天价值几亿美元。这仅仅是税后收入！无怪乎有些人把伯克希尔股票称为：“人们拼命想要得到的一件礼物。”巴菲特持有伯克希尔公司30％多的股份，这是一家投资控股公司，它拥有大量的股票、债券、现金、其他投资品种以及众多的实业公司。
1930年8月30日，巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。沃伦？巴菲特的父亲霍华德？巴菲特是一位股票经纪人，当选过国会议员。
巴菲特从小就极具投资意识，满肚子都是挣钱的道儿，五岁时就在家中摆地摊兜售口香糖。稍大后他带领小伙伴到球场捡用过的高尔夫球，然后转手倒卖。上中学时，除做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板们，赚取外快。
1941年，刚刚跨入11岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。
1949年，巴菲特考入哥伦比亚大学金融系，富有天才的巴菲特很快成了著名投资学理论学家本杰明？格雷厄姆的得意门生。但到了他毕业的时候，虽然他获得最高的成绩A＋，但却找不到适合自己的工作。
1956年他回到家乡，有一次，他在父亲的一个朋友家里突然语惊四座，宣布自己要在30岁以前成为百万富翁。不久，一帮亲朋凑了万美元，他成立了自己的公司。在不到一年的时间内，他已拥有了五家合伙人公司。当了老板的巴菲特每天只做一项工作，就是埋头在资料堆里寻找低于其内在价值的廉价小股票，然后将其买进，等待价格攀升。
1962年，巴菲特就兑现了他的“百万富翁”狂言。1968年5月，当股市一片凯歌时，巴菲特宣布隐退。1969年6月，股市直下，渐渐演变成了股灾，巴菲特却暗自欣喜，因为他看到了财源即将滚滚而来——他发现了太多的便宜股票。
1972年，巴菲特又盯上了报刊业，他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长35％。10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。
1980年，他用亿美元、以每股美元的单价，买进可口可乐7％的股份。这笔投资让他赚了多少？其数目可以让全世界的投资家咋舌。
1992年，巴菲特以74美元一股购下435万股美国高技术国防工业公司——通用动力公司的股票，到年底股价上升到113元。巴菲特在半年前拥有的32200万美元的股票已值49100万美元了。
1994年底已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国，它早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大的投资金融集团。从1965—1994年，巴菲特的股票平均每年增值，高出道琼斯指数近17个百分点。如果谁在1965年投资巴菲特的公司10000美元的话，到1994年，他就可得到1130万美元的回报，也就是说，谁若在30年前选择了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。
在2001年之前，伯克希尔公司的净资产收益率从未出现过负值，这种好运因“9？11”恐怖分子的袭击而消失。但到了2003年，他一举扭转了过去几年欠佳的投资记录，再一次捍卫了“股神”和“奥马哈的圣人”的地位。
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股市门外汉都是浪漫主义者（1）
一、股票并不是门外汉想象的那样
股市之所以给人一种神秘莫测的感觉，就是在于股市时刻处在变化当中，没有人敢说他能时刻把握股市的动脉。可能在弹指一挥间，股市从牛市滑向熊市，股票大跌，股民们损失惨重，甚至倾家荡产；也有可能顷刻间，股市逆势而上，在某种力量的作用下扭转乾坤，走向牛市，股市大涨，股民甚至还没反应过来。所以说，股市存在一种奥秘，这对热衷于炒股的人们来说，就是一种吸引人，正是有这种不确定的奥秘，才给了股民们一种刺激。对股民来说，炒股是实现自己梦想的敲砖石，炒股能够给他们带来巨额的财富，能够改善他们的生活水平，但是，同时他们必须面对股市下跌给他们造成损失的风险。沉浸在股市里的人们，尝尽了酸甜苦辣和喜怒哀愁，这就是现实的生活。
可是，对股市不了解的人们并不知道股票的这种奥秘，他们往往只看到局部的、周围的一些现象，就此做出论断：股票肯定能带来丰厚的财富。于是乎，他们可能将自己的大部分财产投入到股市去，幻想一夜间自己的财富飙升几倍、几十倍！但是，现实是残酷的，股市并不会因为他们的一厢情愿而改变自己的规律，随之而来的就是，这些门外汉幻想的破灭。所以说，要在股市上大展拳脚，获得丰厚的收益，必须对股市要有深入的了解，同时用理性的思维加以决策。
为了给不了解股市的人们一个清醒的认识，我们可以先了解一下中国股市18年来经历的动荡，可以看出来，股市充满着风险和不确定。
第一次大涨大跌：1990年12月19日至1992年5月26日，上海证券交易所正式开业以后，挂牌股票仅有8只股票，人称“老八股”。当时交易制度实施1％涨跌停板（后改为）限制，股指从点开始，历时2年半的持续上扬，1992年5月21日沪市突然全面放开股价，大盘直接跳空高开在点，较前一天涨幅高达。沪指当天从616点蹿至1265点，仅仅3天，又登顶1420点。其中，5只新股市价竟狂升2500％至3000％！上证指数首度跨越千点。1992年5月26日至1992年11月17日，市场开始向下调整，仅仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点，跌幅高达73％。在此阶段，股市刚刚开始，所有的制度刚刚开始创建，政策对市场的影响理当很大。
第二次大涨大跌：从1992年11月17日的386点开始，到1993年2月16日的1558点，只用了3个月时间，大盘涨幅高达303％。1993年2月16日至1994年7月29日，再次大跌79％。上海老八股宣布扩容，伴随着新股的不断发行，到1994年7月29日，股指回到325点。
第三次大涨大跌：1994年7月29日《人民日报》发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施，“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”，俗称“三大政策”。上证综指从当日收盘的点，涨至1994年9月13日的点，涨幅达。又从一千五百多点跌到三百多点，这轮大涨大跌走了一年半的时间。
第四次大涨大跌：1995年5月18日至1995年5月22日，这次上涨只有三个交易日！股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，全面暴涨，3天时间股指就从582点上涨到926点。为抑制过度投机，1995年的股票发行规模将在二季度下达，证监会下达1995年55亿新股额度，股市重新下跌，至1996年1月19日，股指达到阶段低点512点。
股市门外汉都是浪漫主义者（2）
第五次大涨大跌：1996年的上海股市从年初的512点，一直冲到1250点；深圳股市从年初的900多点冲到了4200点，深强于沪。期间，政府多次干预市场。1996年12月19日，《人民日报》发表题为《正确认识当前股票市场》的特约评论员文章，同时实行涨跌幅限制，股市出现大跌。在1997年香港回归之前，政府再次干预市场，国家计委、国务院证券委确定1997年股票发行额度为300亿元，22日，严禁三类企业入市，6月6日，人发银行发出通知：禁止银行资金违规流入股市，股市出现大跌。
第六次大涨大跌：1999年5月17日，当股票跌到1047点时，著名的行情爆发，起因是政府为了国有企业在三年内摆脱困境，需要股票市场为国有企业改革融资。1999年6月15日，《人民日报》就证券市场发表题为“坚定信心，规范发展”的特约评论员文章。该行情一直持续到2001年6月，最高点是2145点。
在上述六次大涨大跌过程中，政策都起着关键的作用，因此，投资者把市场称为“政策市”是有依据的。由于政策对市场的强力干预，使市场的定价机制被扭曲，最典型的证据是股市的运行经常与经济的运行不一致，在经济状况不好的时候出现“牛市”。在1996年至2001年间，我国股市经历了长达5年的持续上涨，而当时的经济状况却是从1995年的高点不断下滑的，2000年前后是中国经济的低潮，而股市却是对应着高点，股市行情与经济周期之间出现了明显的背离。因此，股市涨跌其实与上市公司的业绩并没有什么关系。不管是牛市也好，熊市也罢，都属于“人造”的，换句话说，我国投资者在2005年前并没有经历真正的牛市和熊市。
2005年对股民来说是刻骨铭心的一年，股市真是“一泻千里”，从2001年6月15日到2005年6月10日，上证综指用了4年时间下调了，从牛市顶点点狂跌到最低点点。
总的来看，2005年，是中国证券市场最为尴尬的一年，是中国股民极为痛心的一年。在这一年里，上证指数和沪综指双双上演高台跳水，分别下降了200多点。市场融资额创近年新低，两市赚钱者寥寥可数。尤其值得一提的是，股改这把改革之剑终于挥出，这使得2005年股市迎来了中国股市开创以来最大的阵痛期，同时，上证所发布了红利指数，沪深300指数正式推出、首支ETF上市，中国证券市场新生事物层出不断，和国际接轨的步伐�