大时代之金融之子- 第64部分

　　　　这笔资金很快地流到了英国的股指期货市场。

　　　　英国的股指期货的标的是金融时报100指数，即每个指数乘以十镑，就是即时合约的价值，算上杠杆，也就是和现在指数差不多的价格。

　　　　金融时报指数期货的交易非常发达，去年的交易金额就达到了850亿英镑之多。在这个市场上，由于参与的起点比较低，没有涨跌幅的限制，也没有持仓数目的限制，因此在市场上的参与者非常多。

　　　　当钟石和安德鲁来到股指期货交易部的时候，正值股市因为利率的突然上涨而下跌，股指期货的多头疯狂地在市场上平出手中的单子，那些资金雄厚的多头机构则是在一个更低的价位卖出多单，以拉低自己持仓的平均价位，而做对了方向的空头则是乘胜追击，进一步扩大自己的胜利成果，小部分的空头则平掉自己的空单，将利润稳拿到手上。

　　　　总之，股指期货市场的成交量在这几分钟急速放大，这在某个方面也加速了指数的下跌。现在的多头方面急需要资金的支持。

　　　　钟石的资金恰如其分地出现了。

　　　　“在2310点买入一千手，立刻执行。”当钟石看到屏幕上出现的长长的阴线时，面色就是一喜。

　　　　即时的金融时报指数已经跌破了2300点，而且还在往下跌，由于升水的关系，股指期货的数值要比即时的指数高出一点，不过很快也要跌破2310这个心理关口了。

　　　　当市场上出现一千手价位在2310的多单时，很快就被汹涌而来的卖单所淹没，基本上只算是泛起了一朵不大的浪花，指数依然在下跌。

　　　　“2309，二千手，继续买入！”

　　　　“2308，三千手，加仓！”

　　　　“2307，三千手，继续买入！”

　　　　……

　　　　随着一道道命令的下达，交易员很快在屏幕上敲出买卖的指令，这些多单在一个个价位上撑起，将股指下降的势头逐步地打压了下来。

　　　　随着钟石的进场，一直手持资金在观察市场的人开始意动起来，他们明显地发现多头开始发力，这几条大型的买卖指令已经花费出数千万英镑的资金，而且丝毫没有停歇的势头。

　　　　这些散户开始尝试着买入多单，虽然手数不算多，也影响不了大局，但是市场上明显嗅到了股市转向的味道。

　　　　空头自然也明白这些，他们绝对不甘心突如其来的利空就这么被打压下去，事实上他们如果此时收手的话，平均每手合约就赚了超过一百镑的利润。

　　　　但是这些空头不甘心，在他们看来，这点下跌的空间并不足以弥补最近半个月以来的损失，在九月份开始，英国的股市已经上涨了超过一百点，他们现在只不过是把月初时建仓的成本捞了回来。

　　　　更为关键的是，他们持有的巨额仓位一时半会根本平不了，因为他们要是在这个时候平仓的话，肯定会引起多头疯狂的反扑，到时候不要说每张合约一百镑的收益，就连一半都很难说。

　　　　市场就是这样，双方的势力是此消彼长，最终要处于一个均衡的位置。

　　　　“2300，一万手！”见指数还在缓慢地下跌，钟石一咬牙，报出了一个让安德鲁惊诧万分的数字。

　　　　一万手的合约，基本上就是2300万英镑，算上之前投入的资金，钟石的账户里已经投入了接近五千万英镑，剩余只有一千万英镑左右的资金，这部分资金是不大可能乱动的，因为要随时补交保证金。

　　　　一万手的卖单出现在市场上，顿时引起了轩然大波，多头已经是很**地表明了自己护盘的信心，连续不断地大手笔投入资金。

　　　　这个价位，是一个重要的心理关口，在市场出现钟石一万手的多单后，多头终于在暂时性的忍耐后开始发力，紧跟着钟石纷纷在2300位置抛出多单，终于成功地在2300的位置把期指稳了下来。

　　　　在另一边的股票市场，指数定在了2291点，反攻的号角吹响了。

　　　　多头在站稳了阵地后，开始反攻，接二连三的卖单出现在市场上，很快就收复了部分失地，指数从2291一路开始向上，在随后的一个小时内双方进行了激烈的攻防战，终于在中午时分达到了2300的价位。

　　　　股指期货这边，空头在2300的时候由于心不是很齐，在稍微大意之下没有把股指期货的价格打压在2300以下，结果在转眼之间就让市场重新复苏过来。在稍微调整了之后，空头也开始大量建仓，双方最终在2320点的位置上来回拉锯。

　　　　现在双方都处于一个攻击无力、防守有余的境地，他们都在等消息，等着一个让市场再次变化的消息。

　　　　这个消息的来源就是外汇市场，是英格兰银行能否扛住外汇投机商抛售的压力。

　　　　他们当中的大部分不知道的是，此时的英国财政大臣拉蒙特的心中已经有了放弃英镑钉住马克的念头。

　　　　这个念头的本质就是英镑退出欧洲汇率体系。

　　　　在过去的几个小时内，英格兰银行又再次在市场上买入了三十亿的英镑，但是依然抵挡不住市场上汹涌而来的卖盘。而留给拉蒙特的时间，根本不足以让他和欧洲汇率体系的其他几个国家的财政、央行行长商议对策。

　　　　现在拉蒙特心急如焚，他甚至在此刻有点羡慕意大利在上周的情况，那个时候意大利里拉是在周五被疯狂攻击，还能留给他们两天的时间和欧洲其他几个国家进行磋商，进而做出里拉贬值、德国央行降息的措施。

　　　　但是对于英国，今天则是周三，意味着全天英镑都要遭受来自全球各个外汇市场的压力，拉蒙特现在唯一能做的，就是单方面地宣布退出欧洲汇率体系，以减轻来自英镑贬值的压力。

　　　　现在的情况是，市场上出现的每笔英镑/马克汇率在2。7780的卖单英格兰银行都必须要接下来，否则英镑就要超过欧洲汇率体系规定的下限。

　　　　退出欧洲汇率体系的决定必须由首相来决定，拉蒙特必须尽快地向梅杰再次说明当前形势的危机性和紧迫性。

　　　　现在每一分钟的等待，就是英国几千万、甚至上亿英镑的损失。

　　　　但是，首相办公室的电话没人接听，首相不在那里。拉蒙特带着他的顾问团队到处找人，最后终于在海军部大厦找到了首相，这里是首相临时的官邸。可在这里，他们还等待了接近十五分钟的时间，梅杰才接见了他们。

　　　　梅杰根本没有意识到形式有多急迫，他先是问了是否有进一步和德国进行金融外交的余地，然后召集了几个部长，一同商议当前的情形，主要的讨论内容是英国在此时退出欧洲汇率体系会不会得罪它的欧洲伙伴，如果真的要退出，会不会有其他的部长因此而提出辞职等等政治上的考虑，丝毫没有顾虑到过去的每一分一秒这个国家都在损失财富。

　　　　与此同时，外汇商们依然在市场上卖出英镑，买入马克，继续给英格兰银行施加压力。在华尔街，那些做空的对冲基金们陆续地进行了加仓，他们从第一次加息就明白，现在打垮英格兰银行只是时间问题。

　　　　拉蒙特和首相的会面终于结束了，会议最后的结果是首相梅杰坚持加息，而不是退出欧洲汇率体系。只不过这一次为了避免对市场造成突然的冲击，改为即时宣布，而在第二天生效，将利率上升三百个基点。

　　　　一天之内，两次加息，将利率从10％提高到了15％，这在英国历史上是前所未有的，也说明外汇市场的情形的确是十分危急。

　　　　让拉蒙特感到绝望的是，当他再一次看英镑的汇价后，还是一条笔直的线条，依然没有半点反应。他开始接连地给欧洲汇率体系的其他国家的财长打电话，在讲述了英镑目前面临的困境后，又再一次暗示英镑即将退出欧洲汇率体系。

　　　　让他感到哭笑不得的是，意大利的财政部长皮耶罗巴鲁西在电话里提议，让他将英镑暂时停牌，以换取更多的时间来进行谈判。巴鲁西不明白的是，现代的财政部长根本没有权利停止一个二十四小时不停运转的市场。

　　　　而英国再一次加息的反应更是强烈地刺激了外汇投机商，他们很清楚，这个时候正是“趁你病要你命”的时候，英国政府已经撑不下去了。

　　　　市场上的抛售风潮更加汹涌和庞大了，到下午三点半收盘的时候，英镑在英格兰银行大力买入下，勉强维持在2。7780的价位，只不过英格兰银行已经用去了超过两百亿美元的外汇储备。

　　　　拉蒙特很清楚，再来这么一天，英格兰银行的外汇储备就不够了，即便是在欧洲其他央行支援的情况下。

　　　　一九九二年九月十六号，伦敦时间晚上七点半，拉蒙特在财政部召开新闻发布会，当着全球两百多名记者的面前宣布，英国单方面退出欧洲汇率体系，并且取消今天的两次加息。

　　　　这一次，首相终于做了正确的决定，只是这个决定的代价太过昂贵，价值超过了二十亿美元。（首先感谢书友夕阳下的将军对本书的打赏以及评价！另外，求三江票……最后一天大家再努力支持下好吧……作者这几天忙于码字已经精疲力竭了，今天居然降了一位……拜托最后再加油支持下吧……谢谢了～）

第十四章　不明资金入场

　　　　股指期货市场。

　　　　当再次加息的消息传来，空头备受振奋，大举在2320处卖出空单，很快把这个价位的多单一扫而光。

　　　　市场的跟风盘也跟在大空头的后面卖出空单，很快就将多头逼到了2315处，在这里，多头布置了第一道防御线，在2315的价位上共积累着四万手左右的多单。

　　　　但是，很快这道防线就被击穿了，在这个价位的四万手多单在几分钟的时间内就再次被一扫而光，股指的数值继续下跌。

　　　　虽然是明天才开始生效，但是加息的消息还是给股市又一记狠狠的重拳，金融时报100指数在微升后大跌，在刚刚有所起色后又再一次下跌。

　　　　2314，2313，2312……

　　　　这些价位几乎是在眨眼之间就被击穿。

　　　　在2310的价位，多头再一次布置防线，这一次他们抛出比上一道防线足足多了一倍的手数，总共有接近十万手的多单挂在这个价位上，就等着空头一方前来进攻。

　　　　在股市期货上投资的人，基本上没有现货商，因为股指期货最后都是以现金作为交割，不会有任何的实物，可能会有一些做etf的基金，但是这些基金往往是利用股指期货做风险对冲。

　　　　因此当风向变化的时候，跟风的投资者往往一拥而上，就好像火借风势，一发就变得不可收拾。

　　　　对于散户来说，当市场的走势出现转变时，他们必须在大额买、卖单前迅速成交，这样才能保证自己不会一点好处也捞不到，也不会变成大机构转变操作方向时的炮灰。

　　　　但是“时间优先、价格优先”的交易方式衍生出种种的操作技巧，足以让这些资金量不算大的散户们停留在某个价格点处。

　　　　就比如说在之前，多头的2315处的防线被击穿后，散户只需要在空头之前卖出2313或者更低价位的合约，就会很快地成交。但是到了2310的价位，如果空头不能突破多头的防线，那么市场的价位将停留在2310处，小额资金的散户即便是卖出低于这个价位的空单，也成交不了。

　　　　在这种时候，还是要看大额资金的攻防战。

　　　　但是这也继续产生了问题，万一某个空头拥有大量的资金，这些资金足以撼动这个月份合约的整个市场，那么他是否就可以肆无忌惮地进行拉高、拉底的把戏了呢？

　　　　自然，在设计期货游戏的同时，管理层们就想到了这个问题，他们会时刻地监控各个席位的持仓情况，然后根据每天仓位的不同而调整保证金，以确保市场上有足够的对手盘，同时会对某些席位数额巨大的仓位进行警告，让他们解释自己的行为。

　　　　在一个足够大的市场上，他们不担心有操纵价格的问题，但是在一个较小的市场，管理层们会对会员公司发出声明，规定其总共持仓不得超过市场一方的多少，将其规模限制在一个比例中，一般这个比例是15％。

　　　　不过在某些期货合约上，还是存在着先天性的缺陷，这就是典型的多逼空。这些期货合约大都需要在交割期的时候进行实物交割，那么空头的一方就必须在相关市场买入期货合约上规定的标的物，然后以合约上的价格卖给交易所，然后由交易所交割给做多的一方。

　　　　这种现象很少，大部分的合约在交割前已经对冲掉，但是也不是没有。例如某些短期国库券的合约，做多的一方可以在之前国债拍卖中全额买下，然后在期货市场上做多且故意不对冲，等到交割日的时候逼迫空头按照一个远超期货合约的价格买下。

　　　　不过在股指期货市场，就不大可能存在这种现象。

　　　　空头的进攻势头在2310处停了下去，想要把这些多单吃下来至少需要二亿英镑的资金，这对于平均每天交易金额在三四亿英镑的市场来说，无疑是一个非常大的关口。

　　　　可这个关口要是跨过去，多头估计也没有多少的资金量来布置第三道防线，这一天的大势就这么算是定了下来。

　　　　接近十万手的多单一直挂在那里，丝毫没有半点减少的迹象，这表明了多头死守的决心，空头在试探性地抛出几万手的空单后，也停止了进攻，市场上的成交量在猛增了几分钟后终于停了下来。

　　　　在这种时刻，钟石却是一点力量也起不到了，他的六千万英镑已经大部分转化为合约，平均的点数在2303的价位，每张合约基本上有7英镑的浮盈。

　　　　之所以说是浮动的盈利，是因为万一期指合约的价格下降到2303的时候，他的账面的盈利立刻就被清空，而再下跌，就要被追缴保证金了。

　　　　现在的情况是，多空双方在2310处僵持下来，这个时候双方才有精力重新将目光投向其他的地方。

　　　　这一天发生的事情实在是太多了，先是外汇市场遭受严重的攻击，然后是突如其来的加息，接着不到一天的时间，再次加息，已经彻底颠覆了很多人对市场的印象。

　　　　但是，历史注定这一天的不平凡，很多投资者还将经历更多不可思议的现象。

　　　　股票市场。

　　　　再次传来加息的消息，使得好不容易从刚才的股市下跌的行情中清醒过来的投资者们再一次头昏脑涨，眼冒金花，很多投资者都在交头接耳地问发生了什么事情，但是专业一点的经济和分析师们都知道，这是英国政府在应对外汇市场抛售的压力而做出的措施。

　　　　他们可能或多或少地明白，最近外汇投机商们在做空英镑，但是世界上还从来没有过一个国家的中央银行被外汇商打败的先例，因此他们相信英格兰银行有足够的能力应付这场货币危机。

　　　　事实上，对于英镑的下跌，他们是很高兴的，英镑下跌意味着英国商品的竞争力大大提高，这对于经济有着刺激作用，股市也因此在最近的几个交易日内不断走强。

　　　　就在他们早上看着屏幕上继续跑出一条绿线后，几乎所有做对了方向的人都很兴奋，他们有理由相信，今天又将是一个上涨的日子。

　　　　接下来就是在中午时分传来的加息的消息，房地产板块首当其冲，多家著名的地产企业的股价不断下跌，成交量也开始萎缩，其实是金融机构的股票，尤其是以银行为首，这两个板块在整个指数成分中占的比例很大，很快就带动了几乎所有股票的下跌。

　　　　不过